上市公司利润操纵行为及其可预测性分析

一、引言由于中国证券市场的制度性特征,股票发行和上市长期以来实行的额度制和行政审批制度使得上市资格成为一项弥足珍贵的“壳”资源。因此,当上市公司一旦出现经营不力,产生亏损时,其母公司或其他关联方就会想方设法维持其上市资格,以便通过资本市场谋求更大的利益。由于我     

跨国并购、品牌策略及产业影响分析

跨国公司通过合资控股与并购活动取得一些国内品牌的控制权。但对于本土品牌的处理方式却呈现多样性与各个时期的差异性。文章认为跨国公司控制当地品牌后的处置方式选择主要决定于本土品牌和国外品牌定位的差异性、跨国公司对本土品牌的控制程度。本土品牌的处置方式在各个时期的倾向性变化是由我国市场环境变化与跨国公司相应的战略变化相互作用引起的。     

基于平台生态系统的科技金融服务平台演化逻辑

中文:科技金融综合服务平台是我国科技金融发展的必然阶段,它符合创新过程和合作过程复杂性的本质。科技金融平台实质上是一个平台生态系统,它具备多边市场的异质性和互惠性、交叉网络外部性、收费结构的非中性和正反馈效应等特征,同时它又具有科技金融服务的非标准性、金融与科技的交叉融合、科技金融的协同创新、科技金融业务数据化等科技金融产业的特征。作为系统中介,数据是科技金融服务平台的基础和核心,也是目前我国绝大多数科技金融服务平台服务效率低下的症结和生态化发展的瓶颈所在。平台应在多边市场中逐步沉淀业务数据,在此基础上运用前沿的金融科技手段,丰富数据化产品和服务,实现平台的生态化发展。     

信息不对称与并购支付方式的理论分析

信息不对称是影响并购支付方式的主要因素,不同的并购支付方式包含着关于公司价值的主要信息,因而不同支付方式的市场反应也不同,从而影响着并购双方股东的短期超额收益和并购后公司的业绩.因而关于信息不对称下公司并购支付方式的选择成为西方财务理论界关注的焦点.文章通过对信息不对称框架下并购支付方式的选择及不同支付方式的短期及长期影响的文献进行梳理,希望为后续的研究提供某些借鉴,并为我国日益增长的跨国并购活动提供一些理论上的支持.     

人民币均衡汇率的实证研究

均衡汇率是汇率问题的核心。均衡和有效的汇率制度有助于一国经济实现内外部均衡，而非均衡的汇率和不合适的汇率制度可能会影响一国经济金融的稳定，甚至引发区域性的金融危机。本文用Elbadawi（1994）关于发展中国家的均衡汇率模型，对1978年至2004年人民币均衡汇率进行实证分析，并对人民币汇率的合理性进行了分析。