限购政策对房地产上市公司现金持有的影响——基于DID的实证分析

房地产行业在我国经济的稳步增长阶段起着不可忽视的重要作用，能以不同形式带动我国其他近60多个产业的经济发展，对我国经济增长的平均贡献率达到14.3%以上。然而，随着人民生活的好转，需求消费的增加，该行业因其供需刚性以及投资属性而产生了不少的经济泡沫。根据权衡理论以及委托代理理论，企业会在自身面临不确定性风险较大的时候采取持有较多自由现金的策略，以更好地应对未知风险的出现。为了更好地阐述房地产上市公司受限购政策的影响，通过OLS、DID以及相应的稳健性检验方法，检验并验证后得到如下结论：当某地区颁布限购政策的时候，其公司所持有的自由现金量会在一段时间内上升以应对可能出现的未知风险。     

管理者情绪、国资介入与创新绩效

近年来，越来越多的国有企业通过出资入股的方式嵌入民营企业的改制与治理中，使得广大民营企业拥有更有效的治理措施与融资方式。但在混改对民营企业创新绩效影响的研究中，这种促进效果是否明显仍具有较大争议。从管理者理性迎合的角度出发，以2010—2020年所有上市非ST公司的相关数据为采集样本，通过情绪词典中的情绪词汇与公司年报中相同词语的出现频次来构建管理者情绪指标，以此为基准测定管理者情绪对上市公司创新绩效的影响，并探讨国资介入在两者之间的交互调节效应。实证发现：管理者情绪与企业创新绩效表现为负向相关；国资介入与企业创新绩效表现为正向相关，且能够缓和管理者情绪对企业创新绩效的负向影响作用。