资本市场开放与企业创新——来自“沪深港通”的经验证据

为了考察资本市场开放对企业创新的影响，基于2010—2017年中国沪深A股上市公司数据，运用沪深港通的经验证据构建多期双重差分（DID）模型。研究发现：沪深港通的实施显著提升了企业的创新水平，但区分产权性质后发现，相比于民营企业，这种提升作用只显著存在于国有企业中；通过检验沪深港通政策对企业创新的具体影响路径，发现沪深港通能够通过缓解融资约束和增加股价信息含量两种路径促进企业创新。