调整空间有限 寻找结构性机会

周期行业还可能伴随经济下滑而调整,但由于估值优势,上证A股指数实际上已经比2013年6月25日1849点时还“便宜”(3月中旬上证A股PE为8.5倍,2013年6月25日为8.91倍),因而,我们判断即便调整,幅度可能会相对比较有限,而创业板和中小板估值相对较高,加上2013年净利润增速大多不达预期,在经济下滑过程中,可能面临较大的风险。     

我国国债市场利率期限结构预期假说研究

本文采用时间序列对NS模型进行研究,并在此基础上用NS模型检验了中国债券市场的纯预期假说,发现该假说在中国国债市场上具有很高的显著性,这种纯预期假说可以实现对NS模型参数的预测,进而能对利率期限结构进行预测。     

大底或在7月间

短期市场仍可能会因为经济的加速下滑而出现调整，但在变局之后经济复苏将更为确定，反而提供更好的介入机会；从节奏看，我们仍维持“N”型节奏的判断，6—7月间或许是较佳的时间窗口。     

长期股权投资成本法与权益法转换的会计处理

《企业会计准则第24号——长期股权投资》对成本法和权益法相互转换的处理规定相当有限。本文针对些问题，区分形成转换的不同情况，剖析了成本法和权益法相互转换的会计处理。     

随机利率下最优投资策略及其在险价值研究

Cannerg难题是指通常的投资建议和两基金分离定理间存在较大的差异。以股票、现金和债券作为交易资产,采用由通货膨胀和实际利率定义的仿射利率期限结构模型,对最优资产配置问题进行研究,得出最优资产配置方案。通过对该方案实例分析,对投资建议和两基金分离定理间的差异给出合理的解释,并指出投资期限和风险厌恶水平对投资策略选择有重大影响。最后通过蒙特卡洛模拟对不同投资策略下期末组合的VaR分布进行评估和分析。     

双导程蜗杆的测算方法

机床修理时,往往要遇到更换成对蜗杆副或更换其中一件,以恢复原有的啮合精度和传动精度。这就必须对蜗杆副的啮合参数,如蜗杆轴向模数m、压力角α和轴向齿距p_x或导程p_z作一精密的测量。通常测量轴向齿距p_z和压力角α都需在万能显微镜或其它专用仪器上进行,普通小厂不具备这些条件。由于蜗杆的磨损,加上测量上的误差,使用简单量具(如卡尺等)来进行测量无法得到准确的数据。特别是对于双导程(渐厚)蜗杆更是如此。为了解决这一问题,提     

经济短期或已触底

从季调数据看，PMI是反弹的，生产、订单及原材料库存也是反弹的，采购、购进价格及产成品库存则是回落的。这就意味着，剔除季节性效应后，6月份的PMI分项数据表明经济可能已经触底。