人民币汇率还会“升升不息”么？

2022年以来,人民币汇率强势的基础已开始发生边际变化,但人民币汇率却仍在“逆势”升值,“美元强、人民币更强”不断演绎。本文认为,从政策定位、经济基本面、美元指数三方面来看,2022年人民币汇率强势的基础依然存在,体现为2020年以来积累的外汇流入仍在继续发挥作用、在当前地缘政治风险爆发情形下表现出一定避险性质,但人民币升值的动能或面临减弱,随着出口增长的逐步放缓,可能在贬值方向释放更大弹性。     

2023年全球经济：滞胀下半场

<正>2023年全球经济可能步入滞胀的下半场：经济增长将进一步放缓,通胀有望明显缓和,但具备一定粘性。在此背景下,2023年新兴经济体的经济表现,将更加有赖于内部经济的韧性。2022年,新冠疫情对全球经济的冲击进一步弱化,但在俄乌冲突等“黑天鹅”事件的冲击下,滞胀却接踵而至。展望2023年,随着货币政策紧缩的作用持续显现,预计全球经济增长将进一步放缓,通胀有望明显缓和,全球经济可能步入滞胀的下半场。在此背景下,以美欧为代表的发达经济体走向衰退的可能性不容低估,而外需回落将对新兴经济体造成冲击,“内循环”对于新兴经济体的重要性将更加凸显。