国电南瑞（600406）不断超预期的行业龙头

盈利动能和涨升空间均略有提升是国电南瑞新入选I66的主要原因。最新综合目标价为50元，12个月涨升空间达到30．48％：近一周内．平安证券将其2011年盈利预测由0．73元调高至0．77元。     

国电南瑞 不断超预期的行业龙头

盈利动能和涨升空间均略有提升是国电南瑞新入选I66的主要原因。最新综合目标价为50元,12个月涨升空间达到30.48%;近一周内,平安证券将其2011年盈利预测由0.73元调高至0.77元。     

电力行业 景气见底下的防御转进攻

2003年以来,同为资源品的煤、油、水、气价格涨幅均在30%以上,远超过电价的涨幅。站在全年的角度看,我们认为电力行业仍面临较大的投资机会,预计仍有50%左右的上涨空间,有望超越大盘,上半年电价确定不调整,反而为买入电力股创造了更好的机会,二季度应是较好的建仓时机。     

波段性投资机会“空降”电力股票？

从中长期判断，电力行业虽有经济高增长的支持，使行业有望进入相对平稳的发展阶段，但尚不具备长期向上的趋势投资机会。然而，从短期来看，电力行业波段投资的机会已经成熟。 通过对2005年投产装机容量和机组利用小时的分析，以及近来中电联发布的投产装机预测，如考虑行业通过关停小机组减少供应，水电出力向下波动等因素，火电利用小时有可能好于市场预期。 行业盈利能力和估值水平都到了低点，已无再降空间，行业盈利能力已相对合理，不再具有明显垄断特征，如行业盈利能力进一步降低将造成大面积企业亏损。 煤电二次联动如弦在箭，目前市场普遍接受电价上调1分的观点，虽然这并不能完全补偿煤电联动二周期以来的煤价涨幅，但却能有效抵消目前煤炭企业所要求的合同电煤价格上涨，并略有富裕。[编者按]     

保险行业 与通胀共成长

S曲线理论表明,当人均收入在1000-10000美元之间时,保险的收入需求弹性最大。我们预计,未来十年保费复合增速仍将保持在20%左右,保险资产规模有望每三年翻一番。