“理论范式”与“行为范式”争论的系统思考

一、问题的提出 对于非理性投资行为与理性投资者的套利行为,行为经济学派与新古典经济学派是存在严重分歧的,可以将其归为"行为范式"与"理论范式",见表1.新古典经济学派认为,若金融产品的价格偏离均衡价格,这时候对价格高者做空头并同时对价格低者做多头,就会套取无风险利润.不过,这种观点受到了行为金融学派的质疑.[注]本文系"北京市教委人文社会科学研究项目(SM200610037007)"、"北京市属市管高等学校人才强校计划项目"、"北京物资学院证券期货创新与应用科研创新团队"资助.     

国外农村合作金融模式对我国的启示

农村信用社改革是我国农村金融体制改革的关键。本文认为,应当发挥农村信用合作社信息比较充分、风险相对较低的优势,重塑农村金融体系,建立多种金融机构明确分工、共同竞争、有效满足农民需要的金融服务体系;应当区分不同情况,允许并倡导具有多样性的地区模式,不搞千篇一律、全国统一的农村合作金融模式;政府应保持必要的低限度的介入,通过立法建设来推动合作金融事业的发展,同时发挥行业协会的积极作用。     

近期中国金融经济压力指数FEPI的月度跟踪监测

FEPI是“金融经济压力指数”的简称,是定量地计量、跟踪监测与预警中国系统性金融风险的工具。本文阐述了FEPI的涵义、分类及主要功能;发布了中国2009年1月至2012年9月FEPI近期跟踪监测值月报、FEPI指数变化图。FEPI的月报分析表明,该指数简明、清晰,便于投资者理解分析;具有理论综合性、因素集成性、应用图形分析简明性等特点,有助于基本面风险综合判断,提高抗风险能力。FEPI指数的监测数据显示,中国金融经济正在面临方向性选择;当前处于方向变化的临界状态;目前尚未出现筑底企稳的FEPI信号。从投资者角度来看,金融投资可能有短期机会,目前不宜布局中期投资。     

基于吉尼系数原理的森林资源分布非均衡行性评价模型与实证研究

将西方经济学原理与中国国情、林情结合,建立了森林资源分布非均衡性评价的一般模型.实证研究发现,在第四次、第五次森林清查期间,我国森林资源的吉尼系数均大大超过世界公认的吉尼系数警戒线,已达到两极分化线,并且森林资源洛伦斯曲线有弯曲程度加大的趋势.表明在此期间虽然森林覆盖率显著提高,但森林分布不均衡特征显著恶化,部分区域生态环境仍相当脆弱.建议坚持科学发展观,将改善森林资源分布相对均衡性要求纳入我国林业战略规划.     

森林资源分布非均衡性及变化的经济学研究

本文认为,在第四次、第五次森林清查期间,我国森林资源的吉尼系数已大大超过世界公认的吉尼系数警戒线,达到两极分化线;片面追求森林覆盖率,一是容易陷入统计陷阱,二是并不意味着实现山川秀美,不意味着生态状况步入良性循环,很可能会出现生态状况“贫者愈贫,富者愈富”的结果。文章提出,坚持科学发展观,将改善森林资源的分布相对均衡性要求纳入我国林业战略规划,大力挖掘土地潜力,依靠科技创新,改革体制和机制等改善森林分布的非均衡性。     

区域投资环境综合评判及其应用研究

本文以模糊综合评判为依据,运用模糊数学中模糊统计的方法,通过综合考虑影响某事物的各个因素,建立模糊数学模型,并对区域投资环境设计了两级指标体系,对每类指标确定了权重,以期对区域的投资环境进行全面分析。本文对安徽省的区域投资环境进行了实证研究,检验了该模型的有效性。事实证明,该种方法简便、可靠性强,不仅对安徽省投资环境的改善有一定的现实指导意义,对其他地区投资环境的评价也有一定的参考价值。     

股票价格与宏观经济复杂关系研究述评

对于系统性的风险管理而言,研究宏观变量对股票价格的影响路径是至关重要的。一方面学者们对股票价格与宏观经济之间的复杂关系存在着一定的分歧,另一方面其研究结果表明宏观经济变量对股票价格的影响模式比较复杂。本文认为可以在汲取前人研究精华的基础上,从定量研究方法与分析理念上做出一些创新,通过复杂关系模型实证分析这些关系,能够得出可被数据验证的确定性结论。     

国外农村信用社组织模式比较研究

一、多元复合模式 多元复合模式典型代表是美国和丹麦。该模式是指农村合作金融由多个不同系统组成，各系统内部又是由多级组织构成。这种模式的特点如下：     

国债收益率的再思考

收益率是国债投资价值分析的基础,但采用现有的方法计算出的国债资产组合收益率误差较大.本文对国债收益率的定义和估算进行了新的探索和理解,认为国债资产组合收益率可定义为使资产组合中的未来现金流量的现值等于国债资产组合总价值的折现率.并在此基础上提出了一种更符合定义、更精确的国债资产组合收益率的计算方法.新方法不仅精确,而且具有可操作性,可以为投资者提供较为准确的投资依据.