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本文以2003~2012年我国债券市场中发行的公司债、企业债和中期票据为研究样本,本文从政府监管与债券信用评级信息含量的关系出发,分别从政府对发债企业的监管程度、对信用评级机构的干预程度和对债券本身的隐性担保三个方面,对政府干预与金融市场发展的影响做了相关的研究。研究发现,监管部门对发债企业严格的审批监管,规范了企业在债券发行过程中的行为,使得企业向债券评级机构提供的信息更加真实可靠,提高了债券信用评级的信息含量。监管部门对信用评级机构干预程度的增加能够使信用评级机构的评级更加规范,有助于提高债券信用评级的信息含量,防范评级机构恶性竞争、迎合客户。同时,拥有外资背景的信用评级机构做出的债券信用等级评价并不一定比纯内资背景的信用评级机构更优秀,这否定了外资信用评级机构的声誉假说。政府隐性担保的存在不仅不会使债券的信用评级流于形式,反而会向债券评级机构传递更加准确的信息,有利于提高债券信用评级的信息含量。 相似文献
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2005年全球首家P2P网络借贷平台Zopa在英国成立以来,P2P这一新型借贷模式迅速获得了市场认可。国际P2P平台未来预计将向着金融产品日趋专业性和复杂化的方向发展,资产证券化水平将会逐渐提高,风险定价能力提升,并为投资者提供更加专业的金融服务。目前,P2P平台的信贷规模仍处于较低水平阶段,对其风险定价的专业性和风险及成本管理的考验还未到来,商业银行在P2P平台冲击下消亡的可能性微乎其微。P2P平台与商业银行未来会首先经历一个以合作、借鉴等方式为主的融合阶段,最终基于各自优势,并针对不同的风险客户进行业务领域的重新分化。 相似文献
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目前,中国债券市场上对公司债券发行的审批监管有发改委、证监会以及银行间市场交易商协会等多个部门,即存在着多头监管的问题,这种多头监管是否意味着低效率呢?本文以中国债券市场上发行的公司债券为研究样本,以债券市场发展中的重大事件为研究对象,试图对这一问题进行探讨.通过研究发现,监管部门的增加非但没有提高监管成本,反而降低了监管成本;同时,某一监管部门通过简化审批程序降低监管成本,也会导致其他监管部门同样采取降低监管成本的措施.研究结果表明,中国债券市场的多头监管并不完全意味着低效率监管,各监管部门之间还存在着一定程度的竞争关系.本文的研究结论能够为完善中国债券市场的监管政策提供一定的参考. 相似文献
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债券市场的发展问题在我国金融市场中是一个老生常谈的问题。众所周知,相比起风生水起的股票市场,债券市场的发展滞后格外凸显,主要表现在:第一,总体规模小,相比于美国、日本的发达资本市场,我国债券市场的总体规模相比于GDP的比重只有54%,远低于发大国家的1倍以上的比重;第二,品种结构不合理,目前我国债券市场中得公司债等展品比重很小,80%以上的产品都是国债和金融 相似文献
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