Valuing the Option to Purchase an Asset at a Proportional Discount

I analyze the value of a nonstandard call option that allows the holder to purchase an underlying asset at a discount proportional to the asset's market price. Several applications for this type of option exist, including its use in employee compensation contracts. I derive the value of this option for a dividend-paying asset and for an option whose exercise price reflects a time-varying discount factor. The derived value incorporates the optimal time at which the option should be exercised. One application of this option relates to a residential real estate program in China.     

板峪口—上寨地区韧性剪切带的发现及其地质意义

板峪口—上寨地区位于太行山中段阜平穹褶束与五台山—恒山花岗绿岩带汇合部位。该区发育两期韧性剪切带,第一期为拆离—滑脱型韧性剪切带;第二期为逆冲推覆型韧性剪切带。本文重点总结了韧性剪切带地质特征,并对其地质意义进行了讨论。认为原五台群为由一系列韧性剪切带分割的构造岩片叠置体。板峪口组和五台群金刚库组中的部分中深变质片麻岩为“外来岩片。”原五台山群与阜平群为由韧性剪切带接触。并总结了韧性剪切带对金矿的成矿、控矿规律。     

黑龙江省外贸依存度测评浅析（1990—2007）

外贸依存度是对外贸易总额与国内生产总值的比值,它不仅用来衡量一个国家或地区的经济对国际市场的依赖程度,也同时反映一个国家或地区的经济开放程度。与全国水平相比,黑龙江省外贸依存度还比较低,始终与全国保持20个百分点以上的差距。随着改革开放和招商引资的力度加大,全国外贸依存度呈现较快提高,相比之下,黑龙江增长比较缓慢。应采取加强政府间联系,进一步发展对俄贸易;调整产业结构,优化出口商品结构;拓展新市场,分散国别风险;加大经贸往来,增加经济外向度等措施,进一步促进黑龙江经济发展。     

\"省直管县\"改革促进了县域经济包容性增长吗?

\"省直管县\"改革是中国推动政府层级改革,经济管理权力下放的积极尝试,是基层政府扩权改革的重要措施.深化\"省直管县\"体制改革,进一步理顺市县关系,有利于推进国家治理现代化和经济包容性增长.文章采用2005-2018年中国县域数据,基于渐进型双重差分法实证检验\"省直管县\"改革对县城经济包容性发展的影响作用.结果 表明:(1)\"省直管县\"改革显著促进了县域经济包容性增长.(2)\"省直管县\"改革的促进作用主要集中于东部和中部地区、弱市下辖县、非省会城市管辖县和强县,且相较于经济\"省直管县\"改革,财政\"省直管县\"改革是推动经济包容性增长的主要因素.(3)\"省直管县\"改革的促进作用具有空间溢出效应,主要体现在地级市邻近及其内部的县域.(4)\"省直管县\"改革的促进效应受到财政支出责任和激励性政策的影响,在改革制度中财政支出责任的明确和激励性奖惩政策的设定有助于强化\"省直管县\"改革的促进作用.(5)机制检验发现,\"省直管县\"改革通过强化基层财政保障、提升公共偏向水平和促进产业结构升级等渠道推动县域经济包容性增长.文章的研究为深化\"省直管县\"改革,完善现代化经济体制和实现经济包容性增长提供了经验参考.     

滨海新区 京津双赢

种种迹象表明，被国务院20号文界定为“综合配套改革试验区”的天津滨海新区开始进入实际操作阶段，新区金融改革和土地管理改革的专项方案将在8月份上报国务院，有望成为全国离岸金融和金融混业经营的突破口，以及集体土地流传和征地改革的试验田，     

跨行政区域协同创新界面管理研究

研究跨行政区域界面管理问题,对于实现协同目标、提升协同绩效具有重要意义。本文主要研究跨行政区域协同创新界面类型、成因,应对界面障碍策略等问题。结果表明,从协同创新演化及其协同机理来看,跨行政区域主体协同创新界面可以分为内外界面两类;跨行政区域协同创新形成的界面主要有制度、知识、技术、交易、组织和管理等表现形式,起因为界面对应的壁垒。最后提出通过构建协同创新平台来解决跨行政区域协同创新界面障碍的设想,设计了平台形式、结构及其运行机制。     

试论我国上市公司实行经理股票期权的动因及策略

作为薪酬制度的经理股票期权是一种长期激励机制，它将期权长期激励与工资、福利、津贴等短期激励相结合，以使经理人员利益与股东、企业利益相一致。当前我国上市公司推行经理股票期权是必要而可行的，但同时也面临不少障碍。应进一步完善上市公司内部治理结构，建立科学的绩效评价体系，完善法律、政策环境，推进我国上市公司经理股票期权制度的实施。     

我国商业银行发展农村微型金融模式的探讨

本文通过对微型金融的历史与现状的研究,同时结合我国农村金融发展实际情况的分析,提出了我国商业银行发展农村微型金融的可行模式.     

区域文化产业品牌构建研究——以广东梅州为例

随着文化产业竞争的加剧,实施品牌战略成为区域发展文化产业、提高产业竞争力的必然选择。区域文化产业品牌的塑造需要特色文化资源、企业为主体的市场化运作机制、有效的商业模式及政府的宏观引导等要素条件。文章以客家文化名城梅州为例,通过个案的解析为我国地域文化产业品牌化发展提供参考。     

信誉的价值:以网上拍卖交易为例

本文使用网上拍卖交易数据,就卖者信誉对市场交易的影响进行了实证研究。我们发现,卖者的信誉评价一方面影响物品成交的价格,另一方面还对物品拍卖成功的概率有着显著的正面影响;但相对来说,卖者的信誉评价对后者的效果比对前者要更显著。这是本文的主要发现。该结果验证了在一个没有政府干预、近乎自由放任的“虚拟”市场上信誉机制的积极作用。