资产证券化技术在企业融资活动中的应用

2005年8月26日,中国国际金融有限公司管理和推广的规模为32亿元的“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”成功发行和设立,标志着资产证券化技术在我国企业融资领域的首航。随后,该项计划又延续新发了三期,广发证券的“莞深收益”、中国国际金融有限公司的“网通收益”、东方证券的“远东收益”和招商证券的“澜电收益”等相继发行,目前还有多只资产支持证券在翘首企盼证监会的批文。资产证券化是近年世界金融领域的重大创新之一,它在我国的成功应用不仅仅为券商带来了新的盈利增长点,更重要的是开启了我国企业直接融资的创新之路,打破了原有…     

浅论企业价值的认识和评估

<正>教科书告诉我们,正确的企业财务管理目标是追求股东财富最大化或企业价值最大化,而股价代表大众对企业价值的客观评价。我们在疑惑中强行接受了这一观点,因为那时候的股票价格是那么虚幻,和大股东的利益是那么漠然无关,以致我们无法用它去衡量企业价值,更不知道如何去追求最大化。我们看到,国内绝大多数股权转让仍然是以净资产为基础定价的,企业财务管理往往宥于财务核算、资金管理和降本增效,利润最大化或每股盈余才是实践可行的追求目标:企业管理会计往往局限于内部管理需要,热衷于通过财务比率、预算手段进行本量利分析和投资决策。