资产证券化中特设目的载体(SPV)问题的探讨

随着我国信贷资产证券化试点方案的正式启动,国内对资产证券化的研究已从最初的可行性分析论证阶段迅速进入到具体操作模式的探讨上。特设目的载体(SPV)对资产证券化运作能否取得成功具有决定性的作用,文章对特设目的载体的功能定位、设立方式、破产隔离等相关问题作了比较全面深入的探讨,并提出可供选择的方案,为资产证券化的具体操作提供参考。     

声誉、决策质量和决策承诺——中国情景下的实证研究

本文关注管理者的声誉在战略决策过程中的作用,以中国各行业共计182家公司为研究样本,研究管理者的声誉与公司决策质量的关系,尤其是受声誉影响较大的决策者承诺在其中的中介作用。研究结果显示,声誉与决策质量之间存在显著的正相关关系,并且决策承诺在声誉和决策质量的关系中起中介作用。因此,中国企业决策制定的过程中,不能仅仅关注反映决策质量的简单财务指标,更要关注决策者对决策的承诺,加强决策者对决策实施的承诺有助于提高最终的决策质量。     

关于企业价值评价APV方法的研究

一、问题的提出 众所周知,贴现现金流（Ｄｉｓｃｏｕｎｔｅｄ－ｃａｓｈ－ｆｌｏｗ,简称ＤＣＦ）方法是评价企业价值最基本的工具。根据该方法,在任意ｔ时刻,企业的价值Ｖｔ等于其在今后各期所能得到的预期净现金流｛ＣＦｔ｝按加权资本成本（Ｗｅｉｇｈｔｅｄ Ａｖｅｒａｇｅ Ｃｏｓｔ ｏｆ Ｃａｐｉｔａｌ,以下简称ＷＡＣＣ）ｋ计算的现值之和,即式中： 和　ＤｅＰｔ分别为企业在第ｔ年得到的税前息前利润及折旧额,Ｔ为企业的寿命期。 由（１）式可知,影响企业价值的主要因素有三个,即净现金流的金额、时间分布及其风险。如果不…     

从经济理性到有限理性:经济学研究理性假设的演变

"经济理性"是经济学的传统研究假设,却因背离现实而受到质疑.基于行为人稀缺的心理资源和系统固有的不确定性而产生的"有限理性"正逐步取代"经济理性"成为经济学研究的理性假设.不同的理性观点可以从决策的视角得到系统地解释和比较.并且,随着理性假设的演变,经济行为的决策标准也相应从单一静态最优向多元动态平衡转变.     

人力资本价值转化模型实证分析

本文认为人力资本包含了个体资本、群体知识资本、个体社会资本三个方面，并且建立了人力资本各要素的因果关系及其向组织知识资本转化的模型。利用企业问卷调查得到的数据，本文运用结构化方程分析方法和Amos软件，对模型进行了参数估计和分析总结，以此揭示人力资本在组织中积累和转化为组织知识资本的机理，从而为企业的知识管理提供借鉴。     

金融危机下的中小企业融资与金融创新

中小企业是国民经济中一支重要的力量,具有广阔的发展前景。在金融危机背景下,由于我国中小企业融资渠道单一,抵押能力不足,缺乏银企间沟通的桥梁导致我国中小企业普遍存在融资缺口。文章认为金融创新是解决这一问题的一个有效途径,金融创新应该在政府的指导下结合我国国情,从金融业务、金融机制、金融市场等多方面进行有效的金融创新活动。     

公司声誉的形成机制

公司声誉作为一种重要的无形资产，在市场中发挥“信号”作用，是解决信息不对称的良方。本文研究认为、公司声誉的形成在利益相关者信息空间中表现为一个信息收敛的过程，作为一种市场信号，公司声誉在信息收敛的过程中会逐渐变得清晰和强烈。     

多元资本网络:理论框架的构建

企业价值创造来源于财务资本与非财务因素的耦合,而该耦合机理的研究,则演变为对于多元化的资本网络的框架研究,因此多元资本网络的形成机理、演化规律和治理机制构成了本论文的研究主题。本研究认为资本网络是结构性地嵌入在企业网络和企业价值网络中,其演化是通过多元资本结构和资本转换来实现的,多元资本结构影响企业价值创造,资本转换实现企业价值创造。多元资本网络的治理则是传统科层治理和网络治理的有效融合,本论文还提出了多元资本网络治理中控制权相机配置的理论框架。