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1.
应展宇 《数量经济技术经济研究》2007,24(9):77-86,156
合成型资产证券化作为传统资产证券化与信用衍生品特性相结合的金融创新,现已成为发达国家商业银行转移信贷风险的一种常见结构金融技术。与传统型资产证券化相比,合成型资产证券化在融资结构设计、发起人职责、对支撑资产依赖度、现金转移结构条款以及交易后续处理安排等方面存在较大差异。合成型资产证券化的出现及发展既与国际银行监管制度及其变迁密切相关,同时也是金融市场深化以及银行内部风险管理技术成熟到一定阶段的必然产物。从趋势看,尽管资产证券化的监管套利动机渐趋弱化,但合成型资产证券化特有的结构设计以及广泛的适用范围使其在提升银行运行效率上有着非常独特的优势,因此其必将成为未来银行业业务创新的重要工具。 相似文献
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应展宇 《经济理论与经济管理》2009,(4):49-55
对1992-2006年中国金融中介存量比率的实证分析发现,尽管非金融部门外部融资中银行信贷的高度垄断地位被逐渐削弱,但仍表现出高度依赖银行体系的贷款状况;而政府外部融资的来源则发生了结构性改变,市场中介融资已经成为政府融资最主要的来源,并由此导致金融中介在政府外部融资中的地位不降反升。此外,尽管非银行金融中介机构有了长足发展,但从相对资金融通的视角着眼,它还远远无法和银行抗衡。制约变迁约束下各部门经济行为的变化对融资机制有着重要影响。 相似文献
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应展宇 《经济理论与经济管理》2019,38(2):34
改革以来,债券市场在中国金融体系的相对重要性不断上升,成为引致金融脱媒的重要载体。债券市场在中国引发的金融脱媒表现出明显的阶段性。之所以会出现这样一种状态,是因为企业债市场一度受到“隐性担保”等因素约束,政府及作为既得利益者的商业银行均不愿其得到发展。2005年以来,在金融管制日益放松的背景下,中国的商业银行意外地成为推动并参与企业债市场的重要主体,进而演变出一个与债券市场相伴生的银—企“双赢”格局。 相似文献
5.
对于中国股票市场的投资者而言,2001年的8月恐怕又是一段失望、愤怒和又颇有些难熬的日子——在7月深沪两市股票指数出现大幅暴跌、数千亿市值消失在空气中,有关当局政策倍受职责以及市场投资信心急待恢复之时,市场上又曝出所谓"银广夏陷阱",矛头直指1999年以来中国股市的一匹大"黑马"——银广夏,指出其1999年、2000年的业绩指标有严重造假、虚报之嫌。而更令人吃惊的是面对指责,作为上市公司的银广夏及其董事局竟然不加反驳(或者说无从反驳),承认有关情况属实,并向有关部门申请停盘1个月。 相似文献
6.
应展宇 《经济理论与经济管理》2013,33(5):91
中国证监会一直试图通过再融资规则的改变来调控上市公司行为,实现市场的有序发展。配股、增发以及可转换债券等途径的创设及其准入门槛的“宽紧”调整成为中国再融资监管的核心。以额度分配为核心的证券发行制度决定了1999年之前的再融资监管规则的整体架构,而当核准制实施后,市场化规则的引入尽管强化了外部约束,但股权分置制度的存在一度使再融资监管陷入困境。当股权分置改革初步完成后,危机驱动的信贷扩张迫使监管当局重新设计再融资监管架构,在净资产收益率要求基础上引入了现金股利分配要求。中国现行再融资规则带有明显的过渡性,应在未来重新定位。 相似文献
7.
关于重新设立国债期货的若干问题 总被引:3,自引:0,他引:3
在简单回顾中国国债期货试点经历及其失败深层原因的基础上,本文以金融发展与金融功能理论为主线,从金融深化视角出发对国债期货的产生及其经济效应做了一些分析.我们认为作为市场完全化过程的必然产物,金融衍生产品不仅本质上是"风险中性"的,而且也成为了企业、居民风险管理的重要手段.其风险主要是主体使用动机异化所致.最后,对当前在中国重新恢复国债期货试点的迫切性与必要性进行了分析,指出国债期货的重新恢复对于当前中国金融体制改革的深化可能是具有深远意义的重要步骤之一. 相似文献
8.
国企改革防范国有资产流失 总被引:1,自引:0,他引:1
一、问题的提出国有企业改革与金融体制改革可以说是中国经济体制改革过程中最为核心也最为重要的两个部分。但就实践而言,近几年中国这两个领域的改革进程可谓令人喜忧参半:一方面,在十五大提出的从战略上调整国有经济布局和改组国有企业的任务,确定“抓大放小、有所为有所不为”方针的指导下,经营性国有资产向基础产业和大型企业集聚的速度明显加快,数以万计的没有市场前景、没有资源和竞争力的中小型企业通过兼并、破产等方式逐步退出了市场或进行了相应转制,而2003年国资委的成立及其权限的设定,则使我国原有“五龙治水”的国有资产管理… 相似文献
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自1995年7月成立的深圳城市合作银行掀开中国城商行改革试点序幕以来,城市商业银行在经过15年的探索、改革与发展之后,到2009年底已成为一个拥有143家法人机构、56800.1亿元总资产、496.5亿元利润规模的金融机构群体。随着城商行自身规模的扩大和整体实力的增强,再加上监管法规、竞争态势等外部环境的变化, 相似文献
10.
我国股票指数期货的指数选择及其对现货市场的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
作为一种横跨股票市场与期货市场的"品种创新型"衍生产品,股票指数期货交易自1982年在美国出现之后,迅速得到了包括美国在内的各国证券监管部门以及投资者的接受和欢迎.随后不到几年时间,世界各地的期货交易所和证券交易所竞相效尤,推出了众多各具特色的股指期货交易品种,到现在已有近40个国家开设了近百种股指期货交易. 相似文献