城市居民家庭股票投资行为研究

本文以我国城市居民家庭投资理财行为作为研究对象,以股票投资为例,基于我国71个城市286户家庭的调查数据,重点从知识背景、收入等不同维度切入,对家庭股票投资的投资动机、投资比例、收益使用计划、决策依靠信息来源、投资收益率等方面进行定量分析。结果表明,股票投资也已经越来越受到家庭居民理财的重视和关注;投资资产中股票所占份额与家庭人均收入成同向变化趋势;收益使用计划与生命周期呈现合理的对应关系;股票资产投入比例与生命周期的关系有待改善;投资者选取股票时所依靠信息与专业知识学习情况呈现合理的对应关系;股票市场投机现象较为严重;股票收益率随着从事股票投资年份逐渐上升等。     

中国城市居民家庭房产投资行为研究

文章基于我国71个城市的286户家庭有关房产投资的问卷调查,对我国城市居民家庭的房产投资行为进行分析.从房产投资的资金来源,收益状况,以及与家庭收入之间的关系等方面揭示我国城市居民家庭房产投资行为的特点；同时,对未进行房产投资的家庭进行了特征分析.研究发现:主要的房产投资资金来源为家庭收入,并且家庭投资资产中房产所占份额与家庭收入呈正相关,房产投资的收益率与房产所在城市相关.     

苏宁、国美股权融资对控股股东控制权的影响

一、苏宁与国美上市之初的股权结构 2004年7月7日,苏宁电器公开发行人民币普通股股票25000000股,每股面值人民币1．00元,每股发行价人民币16．33元,募集资金总额为4．08亿元,扣除发行费用0．13亿元,实际募集资金净额3．95亿元。发行后公司股份总数为93160000股。此时,苏宁的股权结构如图1所示。苏宁控股股东张近东个人的持股情况如图2所示,张近东直接持有和通过江苏苏宁电器有限公司控制了公司40．24％的股份。     

城市居民家庭股票投资行为研究

本文以我国城市居民家庭投资理财行为作为研究对象，以股票投资为例，基于我国71个城市286户家庭的调查数据，重点从知识背景、收入等不同维度切入，对家庭股票投资的投资动机、投资比例、收益使用计划、决策依靠信息来源、投资收益率等方面进行定量分析。结果表明，股票投资也已经越来越受到家庭居民理财的重视和关注；投资资产中股票所占份额与家庭人均收入成同向变化趋势；收益使用计划与生命周期呈现合理的对应关系；股票资产投入比例与生命周期的关系有待改善；投资者选取股票时所依靠信息与专业知识学习情况呈现合理的对应关系；股票市场投机现象较为严重；股票收益率随着从事股票投资年份逐渐上升等。     

控股股东股权质押压力与企业短贷长投:基于质押价格的经验研究

本文基于控股股东股权质押价格刻画质押压力,以短贷长投为研究视角,考察股权质押压力对企业投融资策略的影响.基于2008-2018年A股上市公司数据研究发现:(1)控股股东质押压力越大时,企业的短贷长投现象越严重,中介效应检验表明质押压力通过加剧融资约束促进了企业的短贷长投行为.(2)进一步研究发现,当企业内源融资能力较弱、外源融资机会较少、战略较激进、行业竞争较激烈时,上述效应更强.(3)质押压力较大时,企业的长期债务融资规模更低、更难进行增发,表明质押压力恶化了企业的融资环境.本文完善了中国情境下质押压力的度量指标,有利于引导上市公司加强融资端和投资端的协调平衡,也为提高金融服务实体经济效率带来了重要启示.     

独立董事的独立性影响因素及治理效果研究——基于董事会投票的证据

论文考察了中国上市公司中独立董事相对于公司管理层独立性的影响因素及独立董事的实际治理效果。采用中国独有的强制披露的独立董事对董事会议案投票的数据进行研究,解决了以往研究中的内生性问题。研究发现,独立董事在绝大多数情况下并不会对董事会议案提出公开质疑,然而当公司业绩较差时,独立董事更有可能质疑公司管理层的行为。进一步研究发现,存在异议独董的公司股票收益率在之后两年内会有更加明显的提升,并且存在异议独董的公司正向盈余管理的水平明显低于无异议独董的公司。这表明当公司经营状况不佳时,独立董事自身的监督作用能够得到充分的发挥和体现,并且其监督行为能够提高公司价值和公司的会计透明度。由此可知独立董事制度的设立确实能够对中国的上市公司产生一定的治理效果,具有较为积极的意义。