Structural estimation of behavioral heterogeneity

We develop a behavioral asset pricing model in which agents trade in a market with information friction. Profit‐maximizing agents switch between trading strategies in response to dynamic market conditions. Owing to noisy private information about the fundamental value, the agents form different evaluations about heterogeneous strategies. We exploit a thin set—a small sub‐population—to point identify this nonlinear model, and estimate the structural parameters using extended method of moments. Based on the estimated parameters, the model produces return time series that emulate the moments of the real data. These results are robust across different sample periods and estimation methods.     

中国住宅投资引领经济增长吗?

本文运用1985—2009年中国各省、直辖市、自治区的数据,对住宅投资与经济增长之间的领先—滞后关系进行分析。结果表明,无论是1985—2009年全时段还是以1998年大规模房改为分界线的分时段,无论是全国各省市还是分区域的各省市面板数据,经济增长引领住宅投资的单向Granger因果关系是稳定的;不同于一些研究和政策措施所主张的住宅投资引领经济增长的观点,本文认为找不到证据来支持住宅投资带动经济增长的论点。由此可见,所谓"住宅引领增长假说"在我国并不成立,而我国自上世纪90年代中期以来一直大力促进住宅投资以带动经济增长、把住宅建设当作国民经济的新增长点和支柱产业的政策值得反思。     

住宅存量与流量价格的领先—滞后关系——以北京、上海、广州和深圳为例

传统住宅存量—流量模型隐含新建住宅数量极少、交易以存量为主的假设,得出存量价格领先流量的结论。中国住宅市场以新建住宅为主,研究发现北京一手住宅价格领先于二手住宅,上海一、二手住宅价格互为因果,广州和深圳的一、二手住宅价格间不存在显著的领先—滞后关系,与传统模型不完全一致。在此基础上,我们提出了一个不同市场状况下住宅存量和流量价格关系的一般性假说,即存量和流量住宅市场的份额大小将决定存量和流量价格之间的领先—滞后关系。     

基于生态压力指数测算的中原经济区生态安全研究

选取测算生态压力指数(EPI)构建区域生态安全评价模型,通过计算2009年中原经济区各地市的生态足迹和生态承载力,对中原经济区范围内28个城市的生态安全状况进行评价,并分析其内部差异产生的影响因素.结果表明:(1)2009年中原经济区各市生态足迹均超过其生态承载力,普遍呈现生态赤字的状况;(2)中原经济区生态安全指数空间上呈现西北高东南低,生态安全呈现三级阶梯的状况;(3)徐州市、许昌市和邯郸市经济发展的同时生态相对较安全,开封市和襄阳市利用自身国家历史文化名城的特色实现了经济发展与生态安全相和谐.最后提出中原经济区应在强调粮食核心区建设、调整产业结构、采用高新技术、提高生态足迹供给的同时高效利用现有资源,选择具地方特色的、合理的城镇化道路.     

内陆城市的一条特殊发展道路——“服务业引致反梯度追赶”假说及初始条件

内陆城市以承接沿海城市制造业转移来实现经济追赶的传统发展道路并不是唯一的。当代条件下服务业的影响可能改变中国内陆城市的传统发展道路,即存在一条特殊发展道路:一部分具备一定条件的内陆城市可以跳过制造业充分发展阶段,通过服务业对制造业的结构性替代形成服务业主导的特殊工业化模式,并在此基础上实现快速经济增长引起内陆城市的经济发展程度接近或者赶上沿海城市,从而达成对沿海城市的反梯度追赶。     

FDI on the move: cross-border M&A and migrant networks

Review of World Economics - Using data on Chinese outward direct investment and migrant stocks in 96 countries from 2003 to 2014, we find that migrant networks have a positive and significant...     

Capital controls in Brazil – Stemming a tide with a signal?

Controls on capital inflows have been experiencing a renaissance since 2008, with several prominent emerging markets implementing them in recent years. We focus on Brazil, which instituted five changes in its capital account regime in 2008–2011. Using the synthetic control method, we construct counterfactuals (i.e., Brazil with no policy change) for each of these changes. We find no evidence that any tightening of controls was effective in reducing the magnitudes of capital inflows, but we observe some modest and short-lived success in preventing further declines in inflows when the capital controls were relaxed. We hypothesize that price-based capital controls’ only perceptible effect is to be found in the content of the signal they broadcast regarding the government’s larger intentions and sensibilities. In the case of Brazil, its left-of-center government’s willingness to remove controls was perceived as a noteworthy indication that the government was not as hostile to the international financial markets as many expected it to be.     

竞合关系、组织惯例更新与突破式创新——环境不确定性的调节作用

突破式创新是创新驱动发展的重要形式，而以竞合关系促进协同创新已成为企业常态。基于动态能力理论与资源基础理论，探讨竞合关系、组织惯例更新和环境不确定性对突破式创新的交互作用机制。通过对298家企业问卷调研数据的分析，结果表明：竞争与合作均对突破式创新产生积极影响，竞合平衡对突破式创新产生消极影响；组织惯例更新分别在合作、竞合平衡与突破式创新关系中起中介作用；技术不确定性分别调节竞争、合作与突破式创新关系，市场不确定性分别调节合作、竞合平衡与突破式创新关系。该结论丰富了企业竞合与突破式创新关系研究，为企业管理利用竞合关系促进突破式创新提供了理论参考。     

北京市生态文明建设评价研究

生态文明建设是北京市社会经济发展的重要战略方向。通过专家咨询法,结合区域现状,建立了适用于北京市的生态文明建设水平评价指标体系,指标体系包含生态环境、生态经济、生态行为、生态安全、生态文化和生态社会六个方面。对北京市的生态文明建设水平进行了评价,并分析了其时间动态趋势。结果表明,北京市生态文明建设水平在2004年到2008年间呈稳步上升的趋势,其中生态环境、生态经济和生态安全的水平提高显著,而生态行为、生态文化和生态社会水平出现不同程度的起伏。北京市2007年以前处于生态文明建设的准备阶段,到2008年已经接近生态文明建设的中级阶段。此外,分析了北京市生态文明建设水平变化的影响因素,并提出了推进北京市生态文明建设的途径。     

广西区物流人才需求与知识结构调研

物流人才是我国12种紧缺人才之一,文章通过网上问卷调查、实地访谈与电话咨询的形式对广西区物流人才概况进行了调研。结果显示物流人才需集中于下层岗位,以及企业人才需求与学校教育存在一定的偏差等。最后,依据调研结果对广西区提出了物流人才培养提出了建议。