我国房地产开发商土地竞买是否存在羊群效应

利用面板计量方法,从土地交易价格和交易量两个维度,对房地产开发商土地竞买过程是否存在显著的羊群效应进行检验和分析,其结果:(1)我国城市土地市场中,不论土地价格上涨还是下跌,不论成交量较大还是成交量较小,开发商土地竞买皆不存在明显的羊群效应。(2)在房价增幅下降时期,开发商对市场的观望情绪具有一定的传染性。(3)土地拍卖制度实施前,全国各大城市土地价格波动存在更强的集簇性;土地拍卖制度实施后,市场竞争性加强,各城市土地价格波动更能反映当地房地产市场情况。     

房价波动、信贷扩张与金融稳定

在美国次贷危机爆发、国内房地产价格居高不下的背景下,如何实现房地产业健康发展,经济持续增长及金融稳定,是政策当局面临的重大现实问题。本文围绕着房地产价格波动、信贷扩张和金融不稳定之间的互动机理的研究进展,梳理这一领域的前沿研究成果,并对理论发展脉络进行述评,最后提出了这一领域值得继续研究的若干问题。     

基于行为金融学的房价预期对地价的动态作用机制研究

文章借鉴行为金融学中的适应性预期理论和前景理论,在对开发商的土地竞买行为特征进行理论分析的基础上,建立了房价预期对地价作用的非对称动态关系模型,并用中国的数据进行了实证检验。主要研究结论:房地产开发商基于房价历史数据形成未来房价预期,并依据房价预期对土地价值进行判断。开发商的房价预期对地价的作用具有动态性和非对称性。开发商在"优于预期"时段更加倾向于风险规避,在"劣于预期"时段更加倾向于风险趋向。同时,在"优于预期"时段对土地价值评估的增加程度要高于在"劣于预期"时段对土地价值评估的降低程度。