地方债务治理对银行信贷资金"脱虚向实"的影响——基于国务院"43号文"准自然实验的经验考察

国务院"43号文"的实施,为研究地方债务的治理效果提供了一个准自然实验场景.研究发现:地方债务治理对银行金融资产没有产生影响,但会显著增加银行总贷款、个人贷款和企业贷款,有助于银行信贷资金的"脱虚向实";地方债务治理能显著增加银行实体行业贷款,但不能显著增加银行非实体行业贷款和建筑业贷款.机制检验发现,地方债务治理可以通过降低借款人和借款企业的融资成本,间接性地影响银行信贷资金配置.进一步研究发现,国务院"43号文"实施后,资产质量高的银行倾向于增加企业贷款和实体行业贷款,资产质量低的银行倾向于增加个人贷款;银行规模可以强化地方债务治理对银行贷款增长的促进作用.因此,为促进银行信贷资金的"脱虚向实",应提高地方债务治理水平,强化对银行业务的监管与引导,加强风险管理,保障银行资产质量.     

A hybrid information approach to predict corporate credit risk

This study proposes a hybrid information approach to predict corporate credit risk. In contrast to the previous literature that debates which credit risk model is the best, we pool information from a diverse set of structural and reduced‐form models to produce a model combination based on credit risk prediction. Compared with each single model, the pooled strategies yield consistently lower average risk prediction errors over time. We also find that while the reduced‐form models contribute more in the pooled strategies for speculative‐grade names and longer maturities, the structural models have higher weights for shorter maturities and investment grade names.     

略论构建农村信用社存款保险制度

防止出现信用社系统性挤兑风波和有效保护广大农村储户的利益是现实的问题.分析构建农村信用社存款保险制度的意义,提出构建该制度的基本思路.     

经济全球化对我国投资条约缔约实践的影响

经济全球化背景下国际投资规则呈现自由化、多边化的发展态势，中国在日益激烈的吸引外资的竞争中应该积极参与区域投资条约，制定参与WT0框架下多边投资条约的战略。     

我国企业大学存在的问题及对策

目前国内一些企业有了企业大学,但在筹建和发展过程中还存在许多问题。本文通过分析问题存在的原因,提出了相应的对策以提高我国企业大学的整体水平。     

农村老人的幸福生活

"没想到俺这老头子也涨'工资'了,这日子真是越过越好".东营市辛店街道茶坡村84岁的农民王道兴高兴地领取了60元的"养老月薪".如今,在辛店街道像王道兴这样享受养老补贴的老人达4821人.     

通货紧缩仍将是2002年宏观经济主要特征

从近四年宏观经济运行情况看，我国当前的供大于求的矛盾不仅无法通过市场机制自然恢复平衡，而且很难通过政府增加公共支出，包括公共消费和公共投资来消除，走出通货紧缩困境的根本途径还是体制改革。     

组建煤炭工业大集团战略构想

组建煤炭工业大集团是为了落实十六大所提出的“通过市场和政策引导、发展具有国际竞争力的大公司、大企业集团”的战略方针，也是煤炭工业与世界接轨的必然要求，以及中国煤炭工业参与国际竞争走向世界的战略举措。为此，本刊特邀国务院发展与改革委员会能源局吴吟副局长就组建煤炭工业大集团之战略构想、阐述了自己的观点，高屋建瓴，对煤炭行业组建大集团具有一定的指导作用。     

Lotus Domino/Notes的公开密钥加密机制

公开密钥加密技术在最近几年得到了极大的重视和发展。本文讨论了公钥加密技术的原理和实施技术，并结合公钥技术在Lotus Domino/Notes中的应用，着重探讨了Lotus系统内部用户校验和认证机制的建立和实施。     

Voluntary import expansions with non‐stationary demand

Abstract.  In this paper the effect of voluntary imports expansions (VIEs) on welfare in a dynamic game is analysed. It is found that (1) there exists a Markov perfect Nash equilibrium (MPNE) and a unique stable steady state; (2) with habit formation in consumption, the welfare and output for each firm are higher than that without habit formation; and (3) VIEs can increase an importing country's welfare with raised consumption and lowered price. Therefore, VIEs can be voluntary to an importing country. JEL classification: F13, F12