MODELING SOVEREIGN RISKS: FROM A HYBRID MODEL TO THE GENERALIZED DENSITY APPROACH

Motivated by the European sovereign debt crisis, we propose a hybrid sovereign default model that combines an accessible part taking into account the evolution of the sovereign solvency and the impact of critical political events, and a totally inaccessible part for the idiosyncratic credit risk. We obtain closed‐form formulas for the probability that the default occurs at critical political dates in a Markovian setting. Moreover, we introduce a generalized density framework for the hybrid default time and deduce the compensator process of default. Finally, we apply the hybrid model and the generalized density to the valuation of sovereign bonds and explain the significant jumps in long‐term government bond yields during the sovereign crisis.     

模拟选址实例分析

以某跨国零售连锁企业登陆武汉为背景,通过实地考查并搜集资料,采用模型计算和定性分析的方法,从理论研究角度对该公司进行了在武汉地区的模拟选址,最后与实际结果进行了对比。     

中国的对外贸易盈余失控了吗——来自中国1995年1月到2007年10月月度贸易数据的证据

本文以中国1995年1月~2007年10月月度进出口贸易数据为样本,依据理论模型的推导,采用较简洁的Engle&Granger协整关系方法论,对全样本和以2001年12月为界的两个子样本:1995年1月~2001年11月与2001年12月~2007年10月分别进行了协整检验,且对两个子样本在协整回归的基础上建立了误差修正模型(ECM)。我们得出如下结论:无论对于全样本还是两个子样本,我们发现中国月度出口和进口之间的协整关系都是存在的。中国的贸易盈余并没有失控,经常账户的跨期预算约束并没有被违反。     

企业竞争策略中的成本效益分析方法

企业每一项经营决策都应该进行成本效益分析，市场竞争中可以根据本企业的成本曲线和需求曲线，预测出竞争策略实施后对内部成本和外部需求可能产生的影响，从而计算出某项决策的经济效果。     

人均GDP1000～3000美元时期韩国产业政策调整及启示

韩国人均GDP1977年进入1000美元关口①,到1987年达到3170.9美元。这10年是韩国现代化极为关键时期,同时经济安全也面临巨大挑战。本文主要考察1977～1987年韩国经济所面临的挑战与风险,以及韩国政府应对产业政策的经验教训。这对在2003年人均GDP刚过1000美元门槛的中国,具有重要借鉴意义。     

我国企业变革方向的探讨

随着知识经济新时代的到来和我国加入国际贸易组织(WTO),我国企业面临着前所未有的挑战。本文针对这一新的形势,从企业的全球化、网络化、专业化、素质化四个方面探讨了企业变革的方向。     

打破垄断促进市场有效竞争

行业性行政垄断的存在,严重阻碍着我国市场化的进程.引进竞争、打破垄断是当前我国继续深化改革、实行全面开放的一项紧迫而又艰巨的任务.我们要按照现代社会经济与公共管理的演进趋势认识垄断问题,并从多方面寻求打破垄断的思路与措施.     

电子商务合同成立与认定刍议

随着我国电子商务的加快发展，在理论与实践中，产生了一系列的问题，需要深入研究。电子商务合同与传统的合同制度有不同的特点，尤其是电子商务合同的成立与认定问题。