新股发售定价机制比较研究

采取有效的新股发售定价机制，不仅可以提高资金的利用效率，提升资本市场的资源配置功能，还可以均衡一、二级市场的利益分配，有利于资本市场与国民经济的持续健康发展。本文总结了新股发行的四种机制，包括固定价格机制、拍卖机制、累计投标询价机制以及混合发售机制，阐述了四种发售机制的基本原理与发售流程，比较了四种发售机制的特点以及在各国运用。研究认为，对发售机制的选择．既要体现市场的供求关系又要客观地反映公司的内在价值，各国需要根据本国资本市场的发展阶段与特点进行选择。