Getting the Most Out of a Mandatory Subordinated Debt Requirement

Recent advances in asset pricing—the reduced-form approach to pricing risky debt and derivatives—are used to quantitatively evaluate several proposals for mandatory bank issue of subordinated debt. We find that credit spreads on both fixed- and floating-rate subordinated debt provide relatively clean signals of bank risk and are not unduly influenced by nonrisk factors. Fixed-rate debt with a put is unacceptable, but making the putable debt floating resolves most problems. Our approach also helps to clarify several different notions of “bank risk.”     

南宁海关：做足准备，迎接盛会

参加10月31日-11月3日在中国南宁举行的第三届中国-东盟博览会的外籍客、货车辆今年再也不用为在进境地办理海关转关手续而发愁了，因为南宁海关开通了从广西主要陆路口岸直达南宁国际会展中心的“直通车”监管服务。这是南宁海关在总结服务前两届博览会成功经验的基础上，根据第三届博览会的新特点和新趋势，推出的八大新服务措施之一。这八项新举措从行政审批、政策支持、便利通关等多方面为博览会提供优质高效的服务。据了解，这八项新举措包括以下主要内容：     

民主政治与社会和谐

社会和谐问题的关键,是搞好以民主法治为中心的国家治理。中国的制度变迁是经济和社会层面的变迁,是自上而下推动的改革型的变迁,在由权力集中到权力分散的制度转型过程中,稳中求进是中国实现社会和谐的经验总结,制度的设计不宜过于完美。民主政治是社会和谐的前提和归宿,是执政合法性的来源,没有民主政治就没有和谐社会。     

北京市农村集体建设用地规划管理研究

通过分析北京农村集体建设用地规划管理现状,明确农村集体建设用地规划管理工作中存在的问题以及根源,提出符合北京实际的农村集体建设用地规划管理体系建议,为进行社会主义新农村建设构建良好的制度框架,保障新一轮北京城市总体规划在部区的有效实施.     

基于cournot Model与Bertrand Model寡头竞争模型的药品最优定价策略

本文将竞争博弈模型引用到药品定价策略中,分别从制造商利润最大化,销售商利润最大化以及总体药品市场价值最大化的角度,研究了在Cournot Model下,制造商应该对销售商采取如何定价策略,而销售商应该如何应对才能达到总体利润最大化;在Bertrand Model下,论证多个药品制造商应该采取一体化的价格管理体系,并在文章最后给出Cournot Model以及Bertrand Model的寡头竞争模型在药品流通渠道管理中的应用。     

民营企业:基于企业生命模型理论的经济学分析

民营经济作为我国国民经济中越来越重要的部分,其的发展也就成为关注的对象。企业生命模型是一种新的企业成长理论范式,本文重点从其经济学逻辑出发,分析了我国民营企业的现状,进而提出发展民营企业的几点建议。     

从民工的境遇分析看法律制度变迁

我国已进入了城市化的快车道,城市中各个阶层、利益群体进行着利益博弈.从交易成本、公平效率和博弈论角度看待城市发展中的制度变迁,将城市中的利益博弈纳入法制化轨道,促进社会的协调发展,已成为当今的重大课题.     

日本地方政府债务管理的经验做法及借鉴

我国地方政府债务在2020-2024年进入集中偿还期,清偿压力逐年加大,而且隐形债务风险隐患突显.近年来,通过债务置换、强化问责等治理措施,我国地方政府举债有所规范,但仍亟需建立常态化监测和管理机制,以确保债务健康可持续发展.近邻日本一直注重对地方政府债务的系统性管理,并在地方政府债务管理方面积累了一些经验,这对我国具有借鉴意义.     

Hedging in the Possible Presence of Unspanned Stochastic Volatility: Evidence from Swaption Markets

This paper examines whether higher order multifactor models, with state variables linked solely to underlying LIBOR‐swap rates, are by themselves capable of explaining and hedging interest rate derivatives, or whether models explicitly exhibiting features such as unspanned stochastic volatility are necessary. Our research shows that swaptions and even swaption straddles can be well hedged with LIBOR bonds alone. We examine the potential benefits of looking outside the LIBOR market for factors that might impact swaption prices without impacting swap rates, and find them to be minor, indicating that the swaption market is well integrated with the LIBOR‐swap market.     

对农业发展银行支持农村基础设施建设的初步构想

建设社会主义新农村是党中央提出的一项重要战略任务，是全党工作的重中之重。农业发展银行（简称农发行）作为国家唯一的农业政策性金融机构，支持新农村建设既是不可推卸的历史责任，也是难得的发展机遇。本文从支持农村基础设施建设的角度重点对农发行支持新农村建设的必要性、基本原则、运作模式、资金营运以及风险管理等内容进行了初步的探讨，试图为农发行支持新农村建设的实务操作提供前瞻性的设计。