汇率传递与通货膨胀动态的非线性关系研究(1996～2009年)

从非线性视角出发,文章首先采用门限向量自回归模型研究了汇率传递与通货膨胀之间的非线性关系,发现汇率变动对通胀具有显著的"门限效应"。随后,文章利用广义脉冲分析方法分析了汇率与通货膨胀之间的动态关系并发现,在不同通胀环境下汇率变动对通胀产生了非对称性影响,即通胀变化超过门限值时的汇率传递效应大于通胀变化低于门限值时的情形。同时,文章指出,货币冲击与国内需求冲击对CPI的影响也受到通胀环境的影响,并且两类冲击给CPI带来的影响程度明显大于汇率冲击带来的影响。最后,文章从预测方差分解的角度进行分析,得出的主要结论可以从预测意义上支持广义脉冲的分析结果。     

城投债融资管理政策分析及对策建议

城投债作为地方政府融资平台重要筹资渠道,在促进地方经济建设中发挥了重要作用。近些年来,城投债市场的快速扩容使城投债融资存在的问题逐渐凸显。文章通过分析我国城投债市场发展中主要政策及其影响,对城投债融资管理存在的主要问题进行剖析,在此基础上从机制规范完善、风险防控长效机制搭建、城投债主体市场化转型、独立信用评级体系建设等方面提出优化建议。