香港经济复苏前景可期简

复苏步伐持续 过去一年，亚洲国家经济起伏不定，但香港经济发展与市场预期大致相符，实质本地生产总值增长由2012年的1．5％，加快至2013年前三季度的3％。虽然美国及日本经济乍见曙光，但香港净出口延续2012年的疲势，在2013年前三季度继续拖慢经济增长。与此同时，香港亦面对本土经济问题的挑战，房地产市场交投低迷、新兴市场增长放缓以及美联储退市的潜在威胁，导致商家却步不前，削弱了投资对整体经济增长的贡献。     

从另一角度判断香港经济增长前景

正在苏格兰独立公投的不明朗因素消除后,英、美两国经济表现终见起色。虽然英、美上半年经济增速皆逊于预期,最新数据却显示两地经济正重拾增长动力。惜新兴经济体发展迄今未如理想,各地发展形势迵异,令全球经济前景变得更难以预测。不过,月度经济数据时而带来憧憬,时而造成失望。对笔者而言,在此关键时刻,跳出短期周期性判断的框架,也许更有助把握本港经济今后的发展形势。因此,在本期月报中,我们尝试就香港经济增长趋势作较深入的分析与解读。     

2013:香港经济增长3%

去年第四季表现理想香港去年第四季度经济表现理想,显示即使不明朗因素仍然存在,但已较前有所好转。去年第四季度明显复苏,较前一年同期实质增长2.5%。这不仅高于去年前三季度平均的1%,亦是近两年以来最高的增幅。2012年全年合计,香港经济实质增长1.4%。分项数据显示,去年第四季度本土需     

私人消费或成为香港经济增长亮点

经济增长仍低于趋势性增长水平尽管近期经济的部分疲势与暂时性因素有关,但愈来愈多迹象显示,经济复苏之路较预期崎岖。与亚洲其他工业经济体情况相似,受环球经济不振影响,香港经济增长低于其趋势性增长水平,第一季度实质本地生产总值增长2.8%,与前一季度相同,低于过往15年平均值3.6%。撇除基数效应,实质本地生产总值按季仅升     

香港经济增长下半年略有放缓

经济周期复苏持续缓慢随着美联储主席伯南克在国会听证会上就撤回量化宽松货币政策发表措词温和的言论,市场焦点再次回到经济基本因素之上。鉴于过去七个月金融市场波动,我们先对上半年情况作出总结,及后评估香港下半年的经济形势。年初时,我们指出宏观经济环境将会改善,并作出判断:内需将成为     

私人消费推动香港经济复苏

美联储退市言论引起波动 虽然环球经济及金融市场年初表现稳固，但最近数周却见恶化迹象。过去数年，宽松货币环境对环球经济复苏提供重要支持。不过，随着美联储对货币政策的立场明显改变，此有利经济复苏的因素未知能否持续备受考验。市场忧虑美联储短期内削减资产购买规模，以及中国银行同业拆息急升，均导致近期金融市场出现震荡。以外汇市场为例，区内资金外流，以致亚洲区内货币兑美元全面下挫．其中印度卢比、泰铢及韩元跌幅较大。然而，新加坡及台湾等经常账盈余的国家或地区，其货币表现则相对平稳。     

2012：香港经济增长再成焦点

离经济衰退只差一线 尽管受欧债危机持续困扰,香港2011年第三季经济增长仍略高于市场预期。香港生产总值在前两个季度分别录得7．5％及5．3％的增长后,第三季上升4．3％。若按季比较,本地生产总值微升0．1%扭转第二季收缩0．4％的疲势,经济得以勉强避免陷入衰退（一般定义为连续两季出现按季收缩即为陷入衰退）。     

香港经济保持平稳增长

正近日公布的本地生产总值数据,显示香港经济持续复苏。与我们的预测(+2.7%)相符,本地实质生产总值在去年第四季度上升2.9%后,今年第一季度再上升2.5%。其中两方面趋势尤其值得关注。首先,香港经济按季增幅仍然理想。经季节性调整后,第一季度本地生产总值按季上升0.2%,连续11季按季正增长。其次,内部需求继续为经济增长的主要动力,为第一季度经济贡献2.6个百分点的增长。就各开支项目深入分析,较令人失望的是,尽管月度数据表现向好,资本     

内地经济增长可望反弹

正内地第一季度经济增长7.4%受工业生产及固定资产投资减慢影响,今年第一季度内地经济增长放缓,按年增长7.4%,低于2013年第四季的7.7%。从按季增长看,今年第一季度较去年第四季增长1.4%。受部分行业淘汰过剩产能及国家关闭部分高污染企业的影响,内地第一季度实质工业产出增长,由去年第     

2013年香港通胀率或达4．3％

2013年仍然挑战重重 美国大选及中国政治领导层更替过后，民众关注焦点又回到2013年的经济展望之上。