债务违约、社会责任与政府支持

转型期中国，地方国有企业作为地区经济发展的一股中坚力量，当其发生债务违约时，作为实际控制人的地方政府究竟是否愿意提供支持，会优先选择哪些企业提供支持，政府的支持行为是否会影响到信贷资源的配置效率呢?为得到验证，文章选取2007-2016年沪深A股地方国有上市企业作为研究样本，实证分析了地方国企发生债务违约后，地方政府的支持行为及其对信贷资源配置效率的影响。研究结论表明：第一，地方国企发生债务违约后，地方政府会提供更多的"支持"，且支持额度与债务违约额呈显著正相关关系；第二，债务违约前，承担了更多社会责任（环保投资、捐赠以及就业等）的地方国企，在债务违约后可相应地获得更多的地方政府支持；第三，违约企业，尤其是得到更多政府支持的违约企业可获得更多的信贷资源，而其经营业绩却往往更差。由此表明政府干预一定程度上降低了信贷资源配置效率。     

Hi-tech start-ups: legitimacy challenges and funding dynamics

Studies on the legitimacy challenges faced by hi-tech start-ups are still scarce, leaving room for research, and policymaking debate. Legitimacy issues may become difficult to face for hi-tech firms in comparison with other start-ups, because they work in an extreme environment where the technological challenges are at the edge of the scientific possibility. The paper proposes a conceptual model to grasp the relevance of three legitimacy drivers of the hi-tech start-ups for investment decisions. We investigated the ability of 30 hi-tech start-up firms to obtain financial resources from the US investors, employing a set-theoretic approach and carried out fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis. Our findings clarify that the funding decisions of US investors are driven by the location of headquarter and R&D of hi-tech start-ups and by the educational experience of the founders. Our study has significant theoretical, practical, and policymaking implications.     

双向八车道水稳基层平整度控制技术要点

随着国内车辆的井喷式增多,传统的四车道高速公路难以满足通行要求,目前八车道高速公路日益增多,同时大家对行车的舒适度也有了较高的要求.本文依托江苏省五峰山路面22标工程实例,对双向八车道高速公路水稳基层施工平整度控制要点,主要从原材料及混合料级配的选择对平整度的影响、施工工艺控制要点进行重点介绍,以供修建类似工程参考.     

碳排放交易制度的节能减排路径：效率提升还是结构转型？——来自中国省级数据的准自然实验

以中国2013年以来实行的碳排放交易试点政策作为准自然实验事件，基于2000-2017年中国30个省市的面板数据，运用双重差分法实证检验碳排放交易制度的节能减排效应及影响机制。研究发现，碳排放交易制度有利于实现中国经济“节能”与“减排”的双重目标，并通过了一系列稳健性检验；作用机制检验表明，能源效率提升和能源结构转型都是碳排放交易制度实现节能减排目标的重要路径；能源效率提升在碳排放交易制度实现“节能”和“减排”中分别发挥了10.19%和5.93%的作用，而能源结构转型分别发挥了48.87%和52.95%的作用。这意味着中国碳排放交易制度实现节能减排的主要动力来自能源结构转型，而非能源效率提升。能源结构转型涉及问题更加宏观和深层，这为中国加快推进节能减排进程，特别是完成2030年碳达峰和2060年碳中和的国际承诺提供政策启示。     

A hybrid information approach to predict corporate credit risk

This study proposes a hybrid information approach to predict corporate credit risk. In contrast to the previous literature that debates which credit risk model is the best, we pool information from a diverse set of structural and reduced‐form models to produce a model combination based on credit risk prediction. Compared with each single model, the pooled strategies yield consistently lower average risk prediction errors over time. We also find that while the reduced‐form models contribute more in the pooled strategies for speculative‐grade names and longer maturities, the structural models have higher weights for shorter maturities and investment grade names.     

"红色管理"探析

"红色管理"是对中国共产党的管理理论、管理思想和管理方法的总结.在现代社会有许多组织独具慧眼,兴起了向中国共产党学习"红色管理"的浪潮.与此同时,"红色管理"理论体系也开始构建."红色管理"在现代社会的盛行有其独特的原因,它是中国管理现状发展的必然选择.但在借鉴"红色管理"的过程中应深刻领会和把握"红色管理"内涵,应紧密联系自身实际借鉴"红色管理",还应面向未来借鉴"红色管理".     

从儒家的普遍和谐观念看全球化中的文化冲突

“文明冲突论”是全球化引发的全球冲突在文化层面上的反映，是古老的“西方中心论”的产物；它把儒家文化看成是冲突的根源之一，这是一种明显的错误。儒家文化不但不是冲突的根源，相反却是化解冲突的重要思想资源，因为追求普遍和谐是儒家文化最高的思想境界；它所主张的“保和太和”、“和而不同”等思想观念，对化解全球冲突、共建和谐世界具有重要的意义和价值。