A Dynamic Analysis of Fixed- and Adjustable-Rate Mortgage Terminations

This paper provides a side-by-side comparison of loan-level statistical models for fixed- and adjustable-rate mortgages. Multinomial logit models for quarterly conditional probabilities of default and prepayment are estimated. We find that the estimated impacts of embedded option values for prepayment and default are generally quite similar across both FRM and ARM loans, providing additional empirical support for the basic predictions of the options theory. We also find that differences in estimates of conditional probabilities of prepayment and default associated with mortgage age, origination period, original LTV, and relative loan size, indicate the continued significance of these other economic and demographic factors for empirical models of mortgage terminations.     

突扩通道内横掠圆管对流换热的数值模拟

采用非稳态数学模型对突扩通道内横掠圆管流动与换热进行了数值模拟。分别对不同雷诺数Re以及不同通道突扩比Er情况进行数值模拟。结果表明:随着Re的变化,数值解有稳态,周期振荡和混沌。同时随着雷诺数的增加,圆管附近的换热不断增强。对于不同突扩比,当10≤Re≤100和250≤Re≤300时,圆管的换热随着通道突扩比的增加而变弱;当100Re≤200时,圆管换热并不单调减弱。     

外国直接投资的对外贸易效应实证分析--基于改革开放25年的数据

改革开放25年来，我国外国直接投资和对外贸易都取得了长足的发展，二者之间究竟存在什么样的相关性呢？我们通过相关性检验，建立滞后模型进行一元回归，得出结论如下：出口总体同FDI存量滞后两期的相关性较大，说明外商投资进入中国后不会马上产生出口效应，滞后期一般为两年；工业制成品和初级产品的出口同FDI存量之间也存在明显的滞后性。但是，初级产品的进口几乎不存在影响；进口同FDI两期滞后存量之间的相关性明显。     

外贸企业开展绿色营销的必要性及策略分析

随着全球保护意识的增强，世界各国都在实施可持续发展战略，强调经济发展应与环境保护相协调，作为绿色保护运动的一个重要组成部分绿色营销业正成为社会和企业认真研究的热门话题。外贸企业开展绿色营销是走向世界的重要途径。     

基于主成分分析法的人类发展指数替代技术

在本文中,我们采用基于协方差的主成分分析法来分析1990年以来UNDP发布的中国人类发展数据,然后采用Spearman秩相关系数来分析获得的主成分与HDI之间的关系。研究表明,主成分分析法不仅能够有效地替代传统的人类发展指数编制方法,其形成的动态权重结构还可以有效地透视人类发展差距模式的历史演进过程,以及人类发展的各个方面(如预期寿命、知识教育和体面的生活等)在整体发展进程中的角色变化。对中国人类发展数据的分析结果也表明,尽管1990年以来中国各地区在经济、教育和健康方面均取得了重大进步,但三项发展之间存在着严重的不协调,地区发展差距也越来越多地体现为经济发展差距,这些反映了改革开放以来中国各级政府过分强调经济增长而带来的片面、不协调的人类发展。实现经济社会的协调发展,是时代的要求,也是当前我国各级政府面临的主要任务。而强调公共服务职能、推动地方政府的服务型转型,是消除不平衡发展的关键。     

浙江省国有林场发展状况调研

基于对浙江省国有林场的调研,浙江省国有林场具有建场时间较早、经营状况欠佳但生态环境较好的特征,目前面临的主要问题是亏损严重、资金短缺、创新意识薄弱、缺乏发展后劲,国有林场的发展处于探索阶段,因此应充分利用国有林场的资源,实行分类经营,加强生态公益林建设.     

河南省水生态文明建设试点城市生态系统健康评价

在总结城市生态系统的属性并分析其健康内涵的基础上, 通过频度统计法, 建立评价指标体系。采用海明贴 近度, 建立模糊物元模型, 对河南省第一批水生态文明城市建设试点郑州、 洛阳、 许昌 2000 年- 2013 年间城市生态 系统的健康水平进行评价, 分析影响城市生态系统健康发展的各要素, 结果表明: 郑州、 洛阳和许昌整体的城市生态 系统健康水平呈上升趋势, 但健康改善程度并不显著, 且部分指标有恶化趋势; 相同时期内, 城市生态系统的健康水 平排序由高到低依次为郑州、 洛阳、 许昌, 但其增长速率则为许昌最快、 郑州最慢; 各城市不同要素之间的健康程度 差别较大, 且不同城市各要素之间的协调性较低。因此, 未来应针对健康程度较差的要素重点发展, 提高各要素之 间的协调性, 进一步提高城市生态系统整体的健康水平。     

基于WNN和FRM模型的流域水文中长期预报

选取4个前期预报因子,以模糊识别模型对中长期水文现象进行拟合与预测,用小波神经网络计算预测模型权重,以相关系数大于0.90的回归方程作为拟合方程,对流域水文现象进行中长期预测计算与检验。结果表明:该方法具有一定的合理性和简便性。     

Spatial Heterogeneity in Mortgage Terminations by Refinance, Sale and Default

This article investigates the impact of spatially correlated unobservable variables on the refinancing, selling and default decisions of mortgage borrowers. Virtually the entire mortgage literature acknowledges that borrower-specific characteristics, such as culture, education or access to information, play an important role in mortgage termination decisions. While we do not observe these variables directly, we note that borrowers of similar background tend to cluster together in neighborhoods. We estimate a competing risks hazard model with random effects using a three-stage maximum likelihood estimation approach. We utilize the space-varying coefficient method to modify the covariance structure according to the spatial distribution of the observations. Beyond a significant improvement of the model performance, this yields a number of insightful implications for mortgage termination behavior. For instance, borrowers of the affluent "West Side" of Los Angeles County both refinance and move at a higher rate than predicted by the standard maximum likelihood estimation method. At the same time, borrowers from some lower-valued neighborhoods tend to stay longer than expected with their mortgages and properties.     

房价、房产税、土地财政困境的研究综述与思考

本文回顾了近年来有关房产税在立法基础、对于房价的影响、公平性等问题上的一些讨论成果。首先,房产税立法确有瑕疵,需进一步完善法制体系;其次,沪渝试点房产税设计对于房价的抑制作用有限。