“拇指原理”与“中国指数”权重确定问题

本文首先提出了中国指数对股指期货的重要性和成份股权重确定的困难性,接着分析了大市值成份股便于投机操纵的原因,提出“拇指原理”并进一步以定量分析手段导出大市值成份股权重合理“打折”的方法。     

股指成份股调整与公司盈余管理——基于一项准自然实验的研究

文章以沪深300指数2007年6月至2018年6月23次调整的成份股和同期公布的备选股为研究样本,考察了成份股调整对公司盈余管理的影响。研究发现:(1)与备选股相比,成份股调整后公司的应计盈余管理没有受到显著影响,而真实盈余管理水平则显著下降;(2)区分真实盈余管理的不同类型,成份股调整主要通过异常现金流降低了真实盈余管理水平;(3)在持续时间方面,成份股调整对真实盈余管理的影响在调入指数三年之后依然存在;(4)成份股调整降低真实盈余管理的作用在独立董事比例低和非国有企业样本中更加显著。上述结果表明,成份股调整的"监督效应"降低了公司的真实盈余管理水平,且在其他监督渠道较弱的情况下更加显著。文章丰富了成份股调整经济后果和盈余管理影响因素的研究,并有助于监管者和投资者认识股票指数调整对公司行为和会计信息的现实影响,以监管和防范投资风险。     

上证两指数下月发布 多层次蓝筹指数体系日趋完善

来自上交所和中证指数有限公司的消息显示,上证100和上证150指数将于4月20日正式发布。这意味着上交所多层次蓝筹市场指数体系日趋完善。据了解,上述2条指数的基日均为2003年12月31日,基点均为1000点。根据编制方案,上证100指数以上证380指数为样本空间,选择营业收入增长率和净     

稳定是最大基本面

4月宏观经济数据公布完毕,央行宣布再次上调准备金率,而5月12日在四川汶川发生7.8级大地震,稳定当前的证券市场已经成为最大的基本面,未来一段信息真空期,行情有望继续围绕通胀和能源主题展开。     

2011年科技行业预测增幅居首

沪深300成份股2011年预测增长率为20．88％。沪深300成份股201O年预测增长率为37．25％,与上期相比大幅上升2．32％,连续第3期上调,这些公司2009年盈利增长率为20．49％。2011年盈利预测增长最高的三个行业为半导体、电子设备与仪器和化工品,增长率分别为98％、67％和61％。     

美国公司董事老化

新闻集团董事帕金斯9月15日表示下月离任,称董事会有两位耄耋老人太多了。目前标普500成份股公司的董事约15％超过69岁,2002年这一比例为9．8％。52名董事年龄逾80岁。标普500成份股公司64％的董事年龄超过60,平均年龄为62。伯克希尔董事平均年龄为70,新闻集团为60。