亏损上市公司高估值原因探析

正对上市公司估值是财务学中的难题,对亏损的上市公司估值难度更大,对于被投资者追捧的亏损企业进行估值则需要更多的想象力。按照财务管理学中一般的估值理论,上市公司的估值可以分为绝对估值法和相对估值法,前者依据企业未来的现金净流量确定企业的价值,后者依据基础会计指     

中国概念股从风光无限坠入“严冬”

曾经,中国概念股也是美国投资者们的“宠儿”。早在数年前,美国中国概念股网站China Ana Jyst就汇总了华尔街对中国在美国上市公司的评级,并排出了评级最高的10只中国概念股。而在更早的2006年,根据MarketWatch网站报道,某中国公司在纽交所挂牌上市,开盘价22美元,     

独立董事与公司绩效弱相关性的一个理论解释

一、独立董事与公司绩效的弱相关性及其一般解释 独立董事制度自20世纪40年代在美国诞生以来，20世纪70年代以后在立法机构的推动下成为上市公司完善治理结构的一项基本制度。如今美国上市公司董事会中，独立董事在人数比例上已占据主体地位。世界经济合作组织（OCED）1909年的调直结果显示．美国上市公司中独立董事占董事会的比例已达62％．中国证监会自1997年以来逐步探索在我国上市公司中引入独立董事制度，     

中国企业的文学思维应该改变

中国经济增长取得了巨大成就．我觉得中国的企业家．本土的企业家．或者说管理中国企业的中国企业家，对此的实际贡献不是很大。因为现在中国经济的增长，GDP的增长被三大因素驱动．一个是有大量的外资进入，二是有大量的出口．第三有大量的政府投资。我们中国企业家必须清楚地知道，中国的企业并没有随着中国经济规模的成长而成长。今天中国的经济和美国的经济总量相差7倍．可能五年前是11倍；但是中国企业的平均规模和美国上市公司的平均规模是在拉大．而不是在缩小。中国很多地方官员讲“不求所有．但求所在”，GDP在很大程度上给了中国很虚幻的一个光环，同时给了中国企业一个非常容易满足的环境。     

美国上市公司CEO薪水和公司绩效的典型相关性分析

<正>一、引言近年来,很多西方学者将CEO薪酬和公司业绩相联系,研究代理问题以及为董事会薪酬委员会对于CEO薪酬方案问题上提出建议。先前的研究发现CEO薪酬和公司业绩有关。例如,CEO薪酬与股权收益正相关(Lambert and Larcker,1987)并且绩效评估比会计计量更好的决定CEO薪酬问题(Murphy,1985)。然而,先前的研究只考虑单个薪酬变量与公司     

中美股利分配政策比较及启示

一、股利分配理论(一)股利无相关假设理论1985年著名的诺贝尔经济学奖获得者莫迪利亚尼教授认为,公司所选择的投资政策决定了公司市场价值的高低。由于公司对股东的分红只是盈利减去投资之后的差额部分,且分红只能采取派现或股票回购等方式,因此,一旦投资分配的政策确定,在严格假设的资本市场上,股利政策的不同只     

国际财经

美企2011年审计费用见涨财务经理人协会(FEI)最新调查显示,2011年受访的美国上市公司支付给外部审计师的费用增长了5%,平均审计费用总额为390万美元,而私营公司增加了7%,平均审计费用为23.12万美元,较2010年增长了7%。年销售额在10亿至49亿美元的私营公司平均审计费用为77.92万美元,比2010年增加了3%。大部分上市公司高管认为内部审计人员和其他财务人     

注册会计师独立审计质量分析

注册会计师独立审计可以说面临一个非常严峻的信任危机（从“经济警察”变成“经济界助纣为虐”之说深刻地反映出人们对于注册会计师行业的不满和不信任）。深圳市证券交易市场的有关调查显示．50％以上的调查对象对经过注册会计师审计的上市公司会计信息持不信任态度;美国证券交易委员会一项最新的调查显示．至少333％的美国上市公司有篡改盈利报告的嫌疑。     

康宝莱：责任发展的后发优势

“起步晚，但可以起点高。我们进来得晚，是因为我们一直在等中国的直销法出台。康宝莱之所以后来居上，其中一个重要的原因就是在规范的基础上运作。”作为全球唯一一家生产和销售以控制体重和减肥为主旨的营养保健品直销企业，康宝莱（中国）保健品有限公司（以下简称康宝莱）在全球五大直销企业中最后一个进入中国。在竞争对手眼里，时刻以责任为发展的出发点，是康宝莱“保守”的代名词。而在其总裁李延亮眼里，恰恰成为康宝莱蛰伏中国直销企业和行业形象起起伏伏几年后迅速崛起的“制高点”：“这让康宝莱在中国从一开始就是健康地发展，并且因此具备了后发优势。”以大豆蛋白混合饮料为主打产品、提倡—“Herbalife”（康宝莱公司英文名称）意即“草本生活”的这家美国上市公司，1997年在上海设立其中国总部。开始其在华投资计划。2007年12月，李延亮任康宝莱（中国）总裁。     

新龙亚洲集团有限公司

新龙亚洲集团有限公司在国内拥有全资及控股企业13个，总资产9亿元，固定资产4．2亿元，员工1500人，其中大专以上学历和具有技术职称的职工占40％。是全国粮食系统大型骨干企业，2001年成为美国上市公司，粮油食品年综合加工能力30余万吨，主要从事面粉、方便面、挂面、姜茶、豆粉、豆奶粉、即食咸鱼、熏鱼、海蜇等各种海产品、干制水产品、膨化小食品及纸箱彩印、