上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据

上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费用转移至营业外支出的方式虚增核心盈余,制造业企业更为明显。进一步研究发现,上市公司IPO过程中的分类转移行为应是权衡多种动机的结果,四大审计能够在一定程度上抑制这一行为。     

公司

中国银行成为中国股市最大IPO，科龙接到60万元罚单，中国移动通信搁置53亿美元收购计划     

国际油价可能跌至多低？

【美、国《商业周刊》9月24日】自8月初以来，国际油价一路下跌，油价下跌的原因是，今年夏季由于担心飓风和中东局势动荡会使石油供应突然中断的忧虑消除，购买者愿意支付的“风险溢价”正在萎缩。突然之间，比较便宜的石油使消费者有更多的钱可花，缓和了通货膨胀。那么，油价能降到多低呢？     

股市“高速公路”的超载风险

如今驾车在高速公路上行驶,发现高速公路已不高速了,一路上不时被慢吞吞的超载货车给堵了路。据说有的10吨卡车载了50吨的钢管,宁愿被罚款也要把高速公路当绿色通道。超载高速使行驶车辆制动性能明显降低,对人身安全及交通安全都带来了极大隐患,对路面也会造成极大破坏。纵观沪     

国际收费公路IPO融资

收费公路是公路系统中最具有商业化价值的,依托于收费公路未来收费收益而产生的项目融资和IPO融资是国际工程融资创新,本文对国外收费公路IPO融资的经验进行了总结,并结合中国近几年来收费公路IPO融资现状探讨了未来的相关政策发展取向。     

杨元庆：向海外输出“影响力”

在IBM PC的兼并中表现出坚强的意志和很强的学习能力。——柳传志今年"25人"里,约摸得有一半的人上榜的理由直接跟资本市场联系在一起,他们影响力之所以得以暴增或者维持,很大程度上是因为A股、H股、纽约、纳斯达克在2007年纷纷给了他们所领导的、新上市的企业以高倍溢价——慷慨而疯狂。     

嘉诚亚洲：寡头竞争下的生存

在与大牌投行的竞争中，嘉诚亚洲专注于成长最快的中型企业投行项目，其策略是先选择成长性的小企业，将其培育成中型企业，再帮助它上市，并与之长期合作，嘉诚亚洲由此有机会参与从永乐IPO到国美收购大中等一系列项目，在竞争相对充分的中国消费品和零售行业成绩斐然。     

中铁建IPO何以备受关注

2月15日，中铁建A股IPO进入路演阶段。由于目前市场处于阶段性低点，而中铁建具有大型央企、国内同行业巨头和世界500强的特殊身份，市场由此对中铁建IPO给予了高度关注。     

《你拿什么吸引我》：你追钱，还是钱追你

近两三年，中国公司接二连三地赴纳斯达克上市，一次次眩目的IPO，富豪排行榜一次次地被刷新，已经令大江南北的创业者们血脉贲张。而海外VC们手握大把美元蜂拥而入，声称要找到下一个盛大，百度，更令创业者们意乱情迷——人人都梦想被大牌VC相中，成为下一个陈天桥、李彦宏。     

为中国制造博取“形象溢价”

一个强烈的遗憾是,30年了,中国一直没能够向全世界讲清楚"中国奇迹"这个成功故事在国际投资界,与中国有关的概念往往能获得较高的估值.当中有所谓的"中国溢价"。从市值看,全球最大的电信公司、全球最大的商业银行,都一度是中国企业了。但是,就整个中国制造企业而言,目前却存在着极大的"形