股票期权的个人所得税问题探讨

股票期权制度是一种新型的薪酬激励制度。股票期权制度作为富有成效的激励制度之一，在发达国家得到了广泛的应用，已成为市场经济国家和地区的企业对员工进行长期激励的非常普遍的方式。近两年来，股票期权成为我国企业改革和发展的一个热门话题，并在部分企业开始实施。如何针对股票期权所得的特点，并借鉴国外经验，制定相应的税收政策，是我们迫切需要解决的问题。本对我国股票期权所得税目、纳税义务发生时间、计税依据、税收优惠及税收征管等作了较为详细的探讨。     

我国金融监管的现状与对策分析

“入世”后我国金融监管面临严峻挑战。如何适应新形势建立高效的金融监管体制成为我国经济发展中一个非常重要的问题。文章通过“入世”后对我国金融监管带来的冲击以及目前金融监管存在的问题分析 ,提出转变我国金融监管的对策。     

国库集中支付操作风险产生机理的博弈分析

国库集中支付操作风险是指国库资金支付过程中出现违规操作行为的可能性。国库集中支付制度框架下财政资金支付活动是财政部门、预算单位、代理银行和人民银行共同参与的博弈过程。本文运用博弈理论首先分析国库集中支付操作风险产生的内在机理，然后剖析国库集中支付操作风险产生的外在博弈条件，最后从优化博弈条件出发，提出建立健全监督激励机制以防范国库集中支付操作风险的建议。     

现代企业委托代理问题的“中庸之道”

孔子提出的“中庸之道”从根本上说是一种管理思想和方法,它要求人们作任何事情都要遵循适度原则,这对现代企业中的委托代理问题同样具有重要意义。在这一思想方法的指导下,本文论证了解决委托代理问题的最优激励机制设计,寻找激励与监督的均衡点。     

独立董事的相对独立性与发挥作用的途径

本文的实证结果表明独立董事报酬无论与内部董事,还是与管理高层的整体报酬之间都呈现显著的正相关关系,这说明独立董事具有相对独立性是不以人的意志为转移的客观事实。在此基础上,研究了相对独立性对监督有效性带来的影响。结果表明,尽管独立董事只具有相对的独立性,但只要能挖掘出符合相对独立性要求的机制来激励独立董事做更多实实在在的工作,具有高认知能力的独立董事依然能在上市公司的治理中有效地发挥作用。     

企业经营者声誉激励效应研究

通过分析企业经营者与所有者之间的博弈关系,构建了企业经营者的声誉模型,探讨了声誉对企业经营者的激励效应,以及声誉与企业经营绩效之间的关系。一定时期内,在声誉效应的激励机制下,经营者拥有企业的控制权对企业的运作是有效率的。     

对中央银行会计事后监督的认识

本文从中央银行会计事后监督的产生与演变入手,分析了央行会计事后监督的职能与定位,提出了央 行会计事后监督的特殊性及其对会计事后监督理论的发展,并阐述了会计监督与会计控制之间的统一性。     

Pricing access in network competition

We compare various access pricing rules in the two-way access model. We show that the Generalized Efficient Component Pricing Rule (TECPR) leads to a lower equilibrium price than does the Efficient Component Pricing Rule, (ECPR) marginal cost pricing, (MCP) and any non-negative fixed access charges.      

Incentive Regulation of Prices When Costs are Sunk

We present a model featuring irreversible investment, economies of scale, uncertain future demand and capital prices, and a regulator who sets the firm’s output price according to the cost structure of a hypothetical replacement firm. We show that a replacement firm has a fundamental cost advantage over the regulated firm: it can better exploit the economies of scale because it has not had to confront the historical uncertainties faced by the regulated firm. We show that setting prices so low that a replacement firm is just willing to participate is insufficient to allow the regulated firm to expect to break even whenever it has to invest. Thus, unless the regulator is willing to incur costly monitoring to ensure the firm invests, revenue must be allowed in excess of that required for a replacement firm to participate. This contrasts with much of the existing literature, which argues that the market value of a regulated firm should equal the cost of replacing its existing assets. We also obtain a closed-form solution for the regulated firm’s output price when this price is set at discrete intervals. In contrast to rate of return regulation, we find that resetting the regulated price more frequently can increase the risk faced by the firm’s owners, and that this is reflected in a higher output price and a higher weighted-average cost of capital.     

我国银行业监管体制改革的思考

长期以来 ,我国的金融机构由中央银行———中国人民银行监督管理 ,同时 ,中国人民银行还负责制定并实施货币政策。随着我国社会主义市场经济体制更进一步完善 ,需要进一步加强宏观调控 ,而货币政策是政府宏观调控的重要内容。因此 ,为了更好地制定并实施货币政策 ,国务院决定将金融监管的职责剥离出来 ,成立银监会来承担这一职责。文中就银监会设立的背景、意义进行了详尽分析 ,提出运行中应注意的若干问题。