Is Common Stock Obsolete?

Agency theory rests on a well-defined relationship between shareholders and managers. That relationship is examined and found to be a poorly denned state-contingent contract. The implications of that finding, and the existence of only a weak market for managers, lead to the conclusion that the traditional assumptions about the rights of shareholders no longer apply and that common stock (ordinary share capital) is obsolete.     

军工企业整体上市对盈利能力的影响

本文基于我国军工上市公司近5年来的数据,重点分析了整体上市对军工企业净资产收益率的影响,以期探究整体上市与军工企业盈利能力之间的关联。最后得出结论,虽然改善效果不显著,但整体上市确实能促进军工企业经营绩效的改善。     

有限责任公司股东优先购买权的制度困境与出路

我国有限责任公司股东优先购买权存在固有缺憾,集中表现在立法设计内生的制度困境方面.因此,要完善股东优先购买权制度,必须对现行立法予以调适及明晰：通过优化股东优先购买权的制度设计,建立相应的权利制约机制,为股东优先购买权的正态运行提供良性的法律规则与制度支撑.     

上市公司大股东治理机制作用下的融资行为研究

本文将大股东治理机制、其他治理机制与资本结构纳入一个统一的框架体系,运用通径分析方法,就大股东治理在融资决策方面的作用机制及其治理效应进行实证分析.研究结果表明:大股东治理不仅能直接影响资本结构,还可以通过作用于其他治理机制而对其产生间接影响,并且直接影响的负面效应大于间接影响的正面效应,导致总效应是负面的.同时,大股东治理也通过股权制衡和管理层持股对资本结构产生正向影响.因此,只有完善其他能有效制约大股东机会主义行为的公司治理机制,才能有效地优化上市公司的融资行为.     

股票市场均衡与投资者行为选择--对中国股市非均衡状态的理论研究

投机气氛浓烈及其所导致的泡沫膨胀是中国股票市场存在的焦点问题之一，也正是由于这一问题的存在，使中国股票市场处于了非均衡状态。本文在推导出股票市场均衡条件的基础上，通过对股东投票权完备性与投资者行为选择关系的研究，揭示了中国股票投资者投票权的非完备性及其所导致的投资者投机一致性行为选择。本文的研究最终证明，中国股市非均衡状态的根本原因之一即在于投资者投票权的非完备性。这一研究表明，治理并降低我国股票市场的投机气氛浓烈、并最终使股市运行趋于均衡，根本性的措施是完善股东投票权。     

净资产收益率指标反映上市公司盈利能力问题探讨

考察一个公司的盈利能力,公认的财务指标是ROE(净资产收益率)。ROE反映的是实际投资收益水平,其充分考虑了毛利水平、资产周转率、财务杠杆等因素,是衡量上市公司盈利能力的核心指标。因此深刻理解其内涵,仔细了解其功用,有助于证券市场投资者正确评估股票内在价值,做出正确的投资决策。