收购兼并在上市公司发展战略中的地位和实施策略

本文主要阐述了以下三个方面的问题：（1）公司为何及时从事购并交易；（2）如何使购并活动获得成功；（3）制定中国进行购并行动的战略。     

企业并购活动中目标企业选择的层次分析评估研究

企业并购是企业进行资本扩张、促进企业间存量资源合理统流动的重要途径。对企业并购中的目标企企的选择、价值评估进行研究，构建我国企业并前过程中目标企业选择的评价指标体系，运用AHP法对目标企业选择进行定量化评估，将有利于企业通过并购后，实现资源的最优配置．保证企业经营机制协调、有效地运行。     

中国移动（香港）并购融资安排及其启示

并购活动需要大量资金支持,融资难已成为制约大规模战略并购的瓶颈之一.本文基于并购融资安排理论,通过对中国移动(香港)有限公司一系列并购融资安排的详细描述、统计、分析,揭示了中国移动(香港)并购融资的一些规律,从而说明企业应根据自身实际情况选择不同的并购融资安排,这对我国上市公司并购活动的融资安排具有重要的借鉴意义.     

中国商业银行跨业兼营财险和基金之模拟分析

通过使用模拟合并的方法分析中国商业银行跨业兼营财险和基金的潜在风险和收益,研究结果表明商业银行跨业兼营财险和基金能增加银行的收益,并提高单位风险的报酬,同时能显著降低商业银行的破产概率;研究结果同时显示,合适的财险和基金业务资产比重对于达到最佳的跨业兼营效果是必不可少的.此外,对比研究发现商业银行同时跨业兼营财险和基金比商业银行单一跨业兼营财险或者基金能获得更大的风险分散收益,因此支持银行同时跨业兼营财险和基金.     

阿里巴巴并购饿了么的动因和财务风险分析

在经济全球化的背景下,为扩大企业经营规模,并购成为企业很好的选择。论文以阿里巴巴收购饿了么为例,研究阿里巴巴收购饿了么的动因,分析并购为阿里巴巴这个典型的互联网企业带来的财务风险,并为互联网企业的并购提供宝贵的建议。     

Mixed Duopoly,Merger and Multiproduct Firms

The literature on mergers has extensively analyzed the decision to merge by private firms, but it has not considered the decision to merge by private and public firms. We assume that when a private firm and a public firm merge (or when one of them acquires the other), they set up a multiproduct firm in which the government owns an exogenous percentage stake. In this framework, we show that the decision to merge by firms depends on the degree to which goods are substitutes and on the percentage of the shares owned by the government in the multiproduct firm.     

论我国企业合并的反垄断控制

过度的企业合并会限制甚至消灭市场竞争,因此,保持市场的有效竞争需要反垄断立法。反垄断法合并控制应关注整 体经济效率;合并控制的实质性标准是产生或加强市场支配地位;而符合反垄断禁止标准同时又存在法定豁免事由的的合并有 可能会被批准     

基于实物期权方法的并购中目标企业价值评估

本文利用实物期权方法研究并购中目标企业的价值评估模型，认为并购中目标企业的价值不仅包括目标企业自身的价值，还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业相对于并购企业的附加价值。目标企业自身的价值由传统的折现现金流法计算，并通过实物期权理论调整。并购附加价值分别由实物期权理论方法、由改进的折现现金流法和专家打分法计算和分配。     

1998年中国上市公司并购实践的效应分析

对上市公司的收购是中国股市近些年出现的新现象 ,本文以 1 998年深沪两市发生的全部 67家公司的并购为样本 ,以公司净资产收益率 (NROA)和主业利润率(CROA)为指标 ,将所有样本根据并购原因划分为 6类 ,以并购前 2年和并购后 3年的数据为基础 ,系统分析了并购的效应与得失。在此基础上 ,还讨论了国有企业与民营企业作为收购方的并购效应和并购的有偿转让与无偿划拨方式的不同结果。文章的结论是 :业绩较差的公司较愿出让控股权 ;多数并购是战略性的 ,获上市地位是主要的并购动力 ;并购后主业得到明显加强 ;市场化的战略性并购效果较好 ,有偿并购的效果也较好。     

The Effects of Megamergers on Efficiency and Prices: Evidence from a Bank Profit Function

This paper examines the efficiency and price effects of mergers by applying a frontier profit function to data on bank megamergers. We find that merged banks experience a statistically significant 16 percentage point average increase in profit efficiency rank relative to other large banks. Most of the improvement is from increasing revenues, including a shift in outputs from securities to loans, a higher-valued product. Improvements were greatest for the banks with the lowest efficiencies prior to merging, who therefore had the greatest capacity for improvement. By comparison, the effects on profits from merger-related changes in prices were found to be very small.