创新交易方式推进产权市场发展

由于目前产权市场大量的交易表现为实物型交易,从而严重妨碍了产权市场应有功能的发挥.因此,进行交易方式创新,逐渐以价值型交易取代实物型交易,成为产权市场健康发展的关键.     

价值型投资在中国证券市场上的有力证据

本文给出了1994年至2005年间价值型投资在中国A股市场中的有力证据。Fama—MacBeth回归表明在中国A股市场中存在着显著的市盈率和市净率溢价，1994年至2005年中牛市和熊市的滚动策略显示了我国A股市场中的价值效应，并且风险和收益之间基本上呈现出收益大、风险大的特征。本文的实证研究结果将有助于中小投资者以及机构投资者的长期投资决策。     

超额资本投资与股票收益率

本文以超额资本投资界定成长型与价值型股票,通过对美国1962—2009年的上市公司面板数据进行实证分析,得出了成长型股票收益率低于价值型股票的结论,这是由于投资者对于管理层构建"公司帝国"的动机反应不足导致的,该结果支持了超额资本投资效应是定价错误的原因。当被收购的威胁处于中等(高)水平时,投资者对管理层构建"公司帝国"动机的反应程度最低(高)。     

新形势下财会人员的职能转型

正随着企业改革的不断深化,信息传播媒体的介入,用户和职工利益诉求更趋多元,现代企业管理中的企业财务工作面临着诸多新挑战。在新形势下,企业的财务工作如何与时俱进地转型,本文以苏州华润燃气集团公司为例,具体分析了企业财务转型的5C职能因素。一、财务如何转型1."以价值管理"为核心的5C价值型财务管理体系华润的"5 C财务管理框架",即"一个基础(会计与税务)"、"两个支持(财务风险、财务领导力)"、"三个核心(资本、资金、资产)";5     

货币市场基金能否持续战胜股票型基金

正卵巢彩票引自巴菲特自传《滚雪球》,意思是个人未来发展差异自婴儿在母体卵巢阶段便开始,出生的国度对人一生的发展有非常重要的影响。龟兔赛跑是大家耳熟能详的故事,过去3年国内基金市场上演了类似的童话故事:一向跑得慢的货币市场基金战胜了人们印象中跑得快的股票型基金。把时间轴拉长至5年、10年,兔子的优势又重现了。不过,同样富有戏剧性的是,从近10年年化收益来看,"温吞"的保本基金战胜了"生猛"的股票型基金。     

转型后基层电信企业风险价值型全面预算管理应用

中国电信实现全业务经营之后,为了加快转换经营理念,面对机遇与挑战,财务管理适时转型,逐步向集中共享服务财务智能化核算转变,基层企业财务管理全面提高预算管理水平势在必行。     

A股市场FF模型适用性的实证性研究

对三因素模型在我国证券市场的适用性问题,即股票期收益率与市场溢价因素、公司规模因素和账面市值比因素的关系问题进行了实证研究。根据我们分析的样本,得出以下结论：总体而言,三因素模型在我国股票市场是适用的,可以作为一个方便实用的工具来帮助投资者对中国股票市场进行分析和预测;中国股票市场具有规模效应和账面市场价值比效应,价值型股票的收益率高于成长型股票的收益率。     

广义消费论:消费非饱和性与生产过剩悖论解析

消费非饱和性与生产过剩的矛盾冲突是一种理论幻觉.这种幻觉源于对狭义消费与广义消费两种不同概念的混用.狭义的消费概念包含效用性和消耗性两个基本内涵.广义消费保留狭义消费的效用性规定,而放弃其消耗性规定,将意愿储蓄纳入消费范畴之中.在储蓄性消费中,商品的使用价值与价值可以在时间上和空间上分离开来.因此,储蓄性消费有两种独立的形态:一种是实物型储蓄性消费,它与消耗型消费一起构成实物型消费,具有可饱和性;另一种是价值型储蓄性消费,具有非饱和性.生产过剩是相对于实物型消费而言的,非饱和性则是相对于价值型消费或者总消费而言的,二者是可以并存的.一部分家庭对价值型储蓄性消费的追求导致另一部分家庭不得不进行非意愿的实物性储蓄.     

南航集团“去机关化”打造价值型总部

<正>中国南方航空集团有限公司（简称南航集团）贯彻落实“国企改革三年行动”部署要求,以集团总部和二级单位“机关化”问题专项整改为契机,深化组织体系和管理机制改革,通过重塑总部和分子公司职能定位,优化管控模式,提升组织效能,打造价值型总部,推进企业治理体系和治理能力现代化。     

关于价值投资投资期限的思考

文章研究了价值投资持股期限问题,并得出结论:对价值型股票,投资者不应长期持股;对无长期竞争优势的成长型股票,长期持股绩效不佳;对有长期竞争优势的成长型股票,应坚持长期持有.