浅析我国当前经济政策

积极的财政政策所导致的投资和出口的快速增长是去年我国经济增长的主要动力。但以增发国债为核心的财政政策的继续,有可能对财政形成潜在的风险。因此,有必要对财政政策的力度和运做方式进行调整。面对当前的通货紧缩,政府应努力改变人们的紧缩预期,并采取更为积极宽松的货币政策。     

量化宽松溢出与通货膨胀的回溢效应研究北大核心CSSCI

本文通过构建TVP-SV-VAR模型,分析量化宽松政策溢出背景下中国物价变动的回溢效应。研究发现,中国通货膨胀对美国通胀具有显著的正向冲击,量化宽松政策向中国输出的通货膨胀会通过国际贸易价格传递回美国,回溢强度存在时变差异。对汇率因素在回溢渠道中的作用以及CPI和PPI回溢效应的非对称性、不同行业PPI回溢效应的异质性的研究表明:任何单边的、以邻为壑的行为是不负责任的,可能导致“损人不利己”的双输局面,开展多边合作是未来实现全球经济可持续发展的有效途径。     

日本结束量化宽松货币政策的影响分析

2006年3月9日,日本银行宣布终止实行了5年之久的“量化宽松”政策。朝最终升息跨出了第一步,原因是日本经济从2005年起出现了比较明显的好转,如果再继续实行超宽松的货币政策有可能引发通胀。日本央行这次顶住了政府压力做出改变货币政策的决定, 凸现其独立性进一步提高。在目前状况下日本货币政策的改变对日本经济和全球经济都具有积极影响,对资金流动和金融市场的影响更大,尤其是将提高日本金融市场的吸引力。     

2022年上半年债券市场回顾/展望

2022年上半年,资金利率中枢大幅下行,债券收益率曲线陡峭化下行。“资产荒”背景下,信用利差分化,等级利差多收窄。展望下半年,经济基本面有望改善,预计货币政策宽松力度不及上半年,资金利率中枢将从二季度低位回升。多空因素博弈下,债券收益率将呈区间震荡态势,高等级信用利差分化,等级利差有限拓宽。     

2021年经济形势及大类资产走势研判

2020年大类资产走势回顾 2020年受新冠疫情影响,我们见证了一个惊心动魄的世界金融市场,其变动的速度、调整的幅度以及各国财政刺激规模和货币宽松的力度都是前所未有的.美股10天之内熔断4次,VIX (恐慌指数)一周飙升150％以上.全球流动性创纪录宽松,美国10年期国债收益率首次跌破1％.石油暴跌,黄金暴涨,原油期货...     

美国量化宽松货币政策对中国行业出口的溢出效应研究

货币政策的国际溢出效应一直是开放经济学领域关注的热点问题。在美国逐步退出量化宽松货币政策的背景下,研究美国货币政策对中国出口的溢出效应具有重要的理论和现实意义。本文采用2009年6月至2013年12月中国行业层面的出口数据,运用SVAR模型分析发现,美国量化宽松货币政策对中国出口整体上表现为"以邻为壑"效应,但对不同行业的影响存在很大差异,对于低技术行业有微弱的正向溢出效应,对中高技术行业有一定程度的负向溢出效应。方差分解结果表明,美国量化宽松货币政策对于非金属矿物制品、金属制品、机械设备制造等行业的出口波动具有一定的解释力。因此,为应对美国退出量化宽松货币政策可能带来的风险,应当重点关注这些行业的出口波动。     

央行多管齐下呵护流动性“宽货币”未变利率债长牛不改

面对货币市场流动性在多重因素影响下的正常收缩，本周7月22日央行再度暂停正回购操作。此举表明央行维持流动性适度宽松和基本稳定的决心并未动摇。机构分析报告指出，无论是保增长还是降低社会融资成本，保持流动性充裕都将成为货币政策的基本取向，宽货币会持续更长时间，在此背景下，无风险利率下行的趋势未改，债券估值适度重估后的投资价值将重新显现。     

美国量化宽松货币政策对中国宏观经济的冲击——基于世界石油价格为传导路径的分析

美国推行的量化宽松货币政策,能够通过多种传导路径对中国的宏观经济产生影响。本文选择2000年1月至2013年2月的月度数据,以美国总准备金水平作为量化宽松货币政策的替代变量,运用结构向量自回归模型,就美国量化宽松货币政策对中国货币市场和宏观经济的冲击进行实证分析得出:一单位美国总准备金的冲击,将以世界石油价格为传导路径,引致中国1年期存款利率持续下降,并将导致M2在短期内大幅波动,同时也将引致物价水平和零售商品总额表现为短期内下降后逐渐趋于平稳的变化趋势。     

国际

美国房市出现止涨信号20城房价涨幅创19个月新低美国房地产复苏形势并非一片大好。最新数据显示,美国房价涨幅正在放缓,甚至还出现了止涨信号。数据显示,2014年6月标普/凯斯-席勒（S＆P/CS）20座大城市房价指数同比上涨8.1%,为2013年1月来最小增幅。     

全球经济将加剧“分化”

如果新兴经济体能够推进各自的结构性改革，它们将提高各自在全球经济中的相对和绝对地位。