海外债发行企业财务管理的思考

近年来，受监管政策及国内融资渠道饱和影响，越来越多的国内企业选择海外发债。企业发行海外债一方面是因为有利率优势；另一方面是国家放开海外债发行，由注册审核制改为登记备案制。针对海外发债模式、要求、优劣对比，已有诸多文献进行论证。在国内企业海外债偿债高峰期已经到来的当下，本文主要从已经发行了海外债的企业角度出发，通过对企业发行海外债后的财务管理分析，提出对海外债管理的思考，实现后续海外债发行方案的优化。     

苏州工业园区建设世界一流高科技园区的战略对策研究

近年来,苏州工业园区大力实施创新驱动发展战略,在打造世界一流高科技园区建设方面取得明显成效。文章在阐述园区当前发展现状的基础上,剖析园区创新发展存在的薄弱环节,进而提出建设世界一流高科技园区的战略对策。     

开展多种合作 汇聚扶贫合力

农发行主动与中央组织部、国家发展改革委、人民银行、中央和国家机关工委、国务院扶贫办、全国工商联等中央单位以及地方党政对接联系,在项目融资、技术服务、干部培训、捐赠救助等方面开展多种合作,汇聚扶贫合力。开展扶贫干部培训。会同中央组织部、国务院扶贫办举办中央单位驻村第一书记培训班1期,培训334人;会同中央组织部组织二局举办全国大学生村官培训班4期,培训800人;协助中央纪委国家监委、中央组织部、人民银行、国务院扶贫办等中央单位培训点扶贫县扶贫干部535人。     

国有风险资本与企业融资约束: 如愿以偿还是事与愿违?

我国国有风险资本是否实现了设立之初的目标,即是否纾解了企业融资困难呢?文章基于上市企业微观数据和手动采集的国有风险资本数据对此进行了系统研究.实证结果稳健地显示,国有风险资本可有效缓解企业后续融资约束,我国政府参与风险投资活动是有效的.进一步地,高持股比例、多联合投资、高政治层级的国有风险资本对受资助企业融资约束的缓解作用更强;且国有风险资本对经济欠发达、低制度质量环境下的企业、面临高环境不确定性和高竞争程度企业、民营企业、成长期与动荡期企业能产生更大的影响.机制检验表明,国有风险资本既能通过认证作用显著降低企业信息不对称程度,又能发挥政治关联的资源效应,包括显著促进银企关系和企业的商业信贷获取能力,并提升企业获得政府补贴的水平,从而减轻企业资金负担,缓解其融资约束.经济后果分析表明,国有风险资本能显著降低企业外部融资的股权资金成本和债务资金成本,帮助改善企业融资贵的难题,而且国有风险资本有助于企业在创新和经营方面的良性发展.但国有风险资本并未起到有效监督作用,不能缓解企业代理问题,尤其是会导致第一类代理成本的明显提高,而高管薪酬提升是其中的重要原因.据此,文章认为在未来的国有风险资本发展中,要把握"政府角色"介入的尺度,完善国有风险资本对企业的监督管理机制.同时适当兼顾各地区发展不平衡的情况,对中西部地区的国有风险资本发展提供适当且必要的帮助,以促进国有风险资本在新时期的长足发展.     

失败学习对企业绩效的影响机制研究

已有文献认为失败学习对企业绩效具有重要作用，但失败学习通过何种途径促进企业绩效提升的研究并不完善。基于失败学习理论，引入资源拼凑和机会识别作为中介变量，构建失败学习影响企业绩效的多路径模型，探索失败学习对企业绩效的驱动路径及内在机理。实证结果表明：失败学习对企业绩效具有显著积极作用，资源拼凑和机会识别分别在失败学习与企业绩效之间起中介作用，资源拼凑和机会识别在失败学习对企业绩效驱动过程中存在链式中介作用，战略柔性能够强化资源拼凑与企业绩效之间的关系，并正向调节资源拼凑的中介作用。研究结论拓展了失败学习对企业绩效的影响路径，对企业复苏和成长具有重要启示。     

融资结构对公司价值的影响——基于中小上市企业的实证研究

资金是企业生存的根本与保障,融资结构的变化不仅会影响公司的总体战略与走向,还会引发企业控制权的变动,对公司股权、股东的权益、股票市值、企业现金流等都会产生连锁影响,这些因素进而会影响公司价值。公司价值与融资结构一样,是衡量一个企业生命力、未来市场潜力的重要衡量指标,它与企业的财务决策密切相关。融资结构与公司价值对于推动上市公司的整体发展起着关键性作用。文章重在探讨内源融资、债权融资、股权融资等融资结构对公司价值的影响,通过对融资结构和公司价值的内涵分析,研究融资结构对公司价值的主要影响因素,找出融资结构与公司价值之间的关联性,分析融资结构优化后对公司价值的正向影响,得出一个较有参考价值的结论,最后通过实证分析中小上市企业的融资结构数据和公司价值数据的关联,证明结论的有效性。     

中小企业应收账款融资问题研究

中小企业在国民经济中起着不可替代的作用,是我国经济的重要支柱,解决了社会的就业问题。我国中小企业融资问题一直以来都是国家关心的焦点问题,改善我国中小企业的融资环境是非常重要的。文章对中小企业融资问题进行了探讨,分析了中小企业所面临的融资困境,提出了应收账款融资方式,并对其独有的优势及所面临的风险进行了深入探讨,最终提出了一些建议和改善措施,希望研究结果能对中小企业融资有一定的帮助。