从资产负债表角度看地方融资平台公司市场化转型路径及其启示

<正>加快推动地方融资平台公司市场化转型发展,对助力化解地方债务风险有重要意义。本文从资产负债表角度分析了地方融资平台公司转型本质和有效路径,并在分析借鉴东部地区地方融资平台公司市场化转型经验的基础上,得出了相关启示和建议。地方融资平台公司主要为地方政府实施基础设施建设项目,在地方隐性债务治理向纵深推进的背景下,一些地方平台公司率先转型,逐步加入部分公用事业板块,侧重于公益性与经营性相结合的项目,收入来源结构有所改善,但由于其业务扩张速度长期超出经营能力,经营性债务风险积累。下一步,应以地方政府融资平台公司经营性、准公益性和公益性业务重组整合为抓手,     

基于演化博弈视角的融资平台公司寻租行为研究

基于政府主导制度的安排,运用演化博弈理论,建立相应支付矩阵,分析地方融资平台公司寻租行为的演化规律。研究结果表明,地方融资平台公司寻租行为的演化随着市场经济的发展而不断变化,最终在市场经济发展的成熟阶段,理性的融资平台公司会选择不寻租的行为路径。建议从调整中央政府与地方政府事权和支出责任、改革官员政绩考核机制和加强信息公开化、透明化等方面入手,提高地方融资平台公司的经营管理水平。     

地方融资平台公司WT的资金管理模式选择及应用

地方融资平台公司WT集团在资金管理中存在资金波动幅度大、余缺资金分布不合理、资金账户多未产生聚集效益、资金无法有效合理配置和整合等问题.为此,该集团结合自身特点,选择灵活性高且适用范围较广的资金池模式,通过资金集中管理制度建设、现金服务管理平台构建、成员单位授信管理、创新资金池运营模式、合理分配资金池剩余收益、合理分摊...     

财政转移支付如何影响了地方政府债务?

本文以地方融资平台公司发行的城投债为样本,研究来自中央政府的财政转移支付对于地方城投债发行的影响。研究发现,来自中央政府的人均财政专项转移支付每增加1元,会导致地方融资平台公司城投债发行增加人均0.312元,而包括税收返还和一般性转移支付在内的非专项转移支付对城投债的发行并无显著影响。并且,专项转移支付对城投债发行的显著正影响只在中西部省份存在,东部地区并未发现这一机制。本文的进一步研究表明,地方政府债务的借新还旧现象也正在显现,并且变得越来越严重。     

地方融资平台公司转型发展的目标

分税制改革深化背景下，大力扶持地方融资平台公司发展，能够有效促进区域基础设施建设，推进城市化进程，解决地方政府财力不足问题。但由于地方融资平台公司发展迅猛，一定程度上增加了地方政府的债务压力，为了避免政府债务规模过大，诱发严重的债务风险，国家针对性颁布了一系列政策与举措加强管控。在经济转型发展背景下，地方融资平台公司生存与发展的挑战随之增大，在激烈竞争中如何求得生存和发展，加快地方融资平台公司转型发展是必然选择。本文主要就地方融资平台公司转型发展的必然性和存在的问题进行梳理，在此基础上，尝试着提出应对措施，旨在化解债务风险，提高平台公司长期可持续发展能力，促进经济社会高质量发展。     

融资平台债务与城商行绩效

本文利用2007—2014年地级市层级的融资平台债务和城市商业银行相关数据，实证分析不同类型融资平台债务对城商行绩效的差异化影响，并对融资平台债务影响城商行绩效的机制进行分析。实证结果表明：(1)总体上融资平台有息债务的增加会显著降低城商行绩效，这种负向影响主要来自融资平台非标准化债务的增长，而份额较小的标准化债务(城投债)有助于提升城商行绩效；(2)成本收入比是融资平台债务影响城商行绩效的一个重要机制，非标准化债务会提高成本收入比从而抑制绩效提升，城投债有助于降低成本收入比进而提升绩效；(3)在经济增速较慢的地区，非标准化债务对城商行绩效的负向影响较强，城投债对城商行绩效的正向影响较弱。本文的研究为深刻认识地方层面财政与金融的内在关联提供了来自市场主体的经验证据，对约束和规范融资平台举债行为具有参考价值。