浅析我国当前经济政策

积极的财政政策所导致的投资和出口的快速增长是去年我国经济增长的主要动力。但以增发国债为核心的财政政策的继续,有可能对财政形成潜在的风险。因此,有必要对财政政策的力度和运做方式进行调整。面对当前的通货紧缩,政府应努力改变人们的紧缩预期,并采取更为积极宽松的货币政策。     

量化宽松溢出与通货膨胀的回溢效应研究北大核心CSSCI

本文通过构建TVP-SV-VAR模型,分析量化宽松政策溢出背景下中国物价变动的回溢效应。研究发现,中国通货膨胀对美国通胀具有显著的正向冲击,量化宽松政策向中国输出的通货膨胀会通过国际贸易价格传递回美国,回溢强度存在时变差异。对汇率因素在回溢渠道中的作用以及CPI和PPI回溢效应的非对称性、不同行业PPI回溢效应的异质性的研究表明:任何单边的、以邻为壑的行为是不负责任的,可能导致“损人不利己”的双输局面,开展多边合作是未来实现全球经济可持续发展的有效途径。     

日本结束量化宽松货币政策的影响分析

2006年3月9日,日本银行宣布终止实行了5年之久的“量化宽松”政策。朝最终升息跨出了第一步,原因是日本经济从2005年起出现了比较明显的好转,如果再继续实行超宽松的货币政策有可能引发通胀。日本央行这次顶住了政府压力做出改变货币政策的决定, 凸现其独立性进一步提高。在目前状况下日本货币政策的改变对日本经济和全球经济都具有积极影响,对资金流动和金融市场的影响更大,尤其是将提高日本金融市场的吸引力。     

日本货币政策经验教训

<正>日本目前正遭受新型肺炎疫情引发的严重经济下滑,尽管货币政策始终保持宽松,但并未明显克服经济停滞和通货紧缩的状况过去三十年,日本一直保持着宽松的货币政策,但是在全球经济震荡时期,由于不同国家宏观经济政策的差异性,日本货币政策实施效果并未达到预期。本文着重回顾了国际货币政策的溢出效应以及对日本货币政策实施效果的影响。     

2022年上半年债券市场回顾/展望

2022年上半年,资金利率中枢大幅下行,债券收益率曲线陡峭化下行。“资产荒”背景下,信用利差分化,等级利差多收窄。展望下半年,经济基本面有望改善,预计货币政策宽松力度不及上半年,资金利率中枢将从二季度低位回升。多空因素博弈下,债券收益率将呈区间震荡态势,高等级信用利差分化,等级利差有限拓宽。     

2021年经济形势及大类资产走势研判

2020年大类资产走势回顾 2020年受新冠疫情影响,我们见证了一个惊心动魄的世界金融市场,其变动的速度、调整的幅度以及各国财政刺激规模和货币宽松的力度都是前所未有的.美股10天之内熔断4次,VIX (恐慌指数)一周飙升150％以上.全球流动性创纪录宽松,美国10年期国债收益率首次跌破1％.石油暴跌,黄金暴涨,原油期货...     

美国量化宽松政策下中国外汇储备风险及对策研究

我国外汇储备高居全球第一,而在我国外汇储备结构中,美元资产比例过高,债券占据主导地位,股权投资比例不足。美国连续推出数轮量化宽松的货币政策,我国外汇储备中的美元资产收益率令人堪忧,汇率风险威胁外汇资产的安全。因此有必要调整我国现有的外汇储备资产结构,实现外汇储备结构多元化,可以通过调整美元金融资产和外汇储备币种结构、增加黄金储备比例、加大海外股权投资,提高外汇储备配置于非金融资产的额度,建立健全规范合理的外汇管理机制。     

美国量化宽松货币政策对中国行业出口的溢出效应研究

货币政策的国际溢出效应一直是开放经济学领域关注的热点问题。在美国逐步退出量化宽松货币政策的背景下,研究美国货币政策对中国出口的溢出效应具有重要的理论和现实意义。本文采用2009年6月至2013年12月中国行业层面的出口数据,运用SVAR模型分析发现,美国量化宽松货币政策对中国出口整体上表现为"以邻为壑"效应,但对不同行业的影响存在很大差异,对于低技术行业有微弱的正向溢出效应,对中高技术行业有一定程度的负向溢出效应。方差分解结果表明,美国量化宽松货币政策对于非金属矿物制品、金属制品、机械设备制造等行业的出口波动具有一定的解释力。因此,为应对美国退出量化宽松货币政策可能带来的风险,应当重点关注这些行业的出口波动。     

美国量化宽松背景下美元汇率走势对东亚经济的影响

自美联储四轮数额巨大的量化宽松政策的相继实施,美元大幅贬值,加剧了全球经济的不平衡性风险,特别是对与美国有着频繁经贸往来的东亚国家造成了一定的冲击.本文将以关联储的QE政策期间为背景,通过对美元汇率的走势分析,深入探讨其对东亚经济发展的影响机制和传输渠道,从而认清美国美元汇率战略调整的目的,为东亚经济健康、稳定、协调和可持续发展提供适时的政策思路与决策参考.     

新兴市场国家货币贬值原因、影响与启示

正2013年5月以来,在美国、欧盟、日本等发达国家经济呈现复苏态势的同时,主要新兴市场国家金融市场多次发生动荡,本币相继贬值、国际资本纷纷外逃,并对其实体经济发展、金融体系运行产生了一系列负面影响。尤其是,作为金砖国家(高盛报告2003年推出)的印度、巴西、南非,因国内经济问题,在2013年同土耳其、印尼被列为"脆弱五国"(摩根士丹利报告2013年推出)。以下主要以印度、巴西、南非、俄罗斯、土耳其、阿根廷、印尼等经济总量较大的新兴市场国家