Non-linear Gaussian sovereign CDS pricing models

Prior literature indicates that quadratic models and the Black–Karasinski model are very promising for CDS pricing. This paper extends these models and the Black [J. Finance 1995, 50, 1371–1376] model for pricing sovereign CDS’s. For all 10 sovereigns in the sample quadratic models best fit CDS spreads in-sample, and a four factor quadratic model can account for the joint effects on CDS spreads of default risk, default loss risk and liquidity risk with no restriction to factors correlation. Liquidity risk appears to affect sovereign CDS spreads. However, quadratic models tend to over-fit some CDS maturities at the expense of other maturities, while the BK model is particularly immune from this tendency. The Black model seems preferable because its out-of-sample performance in the time series dimension is the best.     

从日本环境问题对策的变迁看我国的环境政策

环境问题可以区分为“公害型”环境问题与“扩展型”环境问题，文章在分析了日本在解决这些环境问题方面积累的经验和教训的同时，提出解决我国的环境问题，要完善我国的环境政策体系，加强环境执法检查和行政执法，建立绿色核算体系和制度，彻底确立“环境保护优先”的方针，大幅度地增加环境支出，提高公众的环保意识的对策建议。     

A new continuous distribution and two new families of distributions based on the exponential

Recent work on social status led to derivation of a new continuous distribution based on the exponential. The new variate, termed the ring(2)-exponential, in turn leads to derivation of two closely related new families of continuous distributions, the mirror-exponential and the ring-exponential. Both the standard exponential and the ring(2)-exponential are special cases of both the new families. In this paper, we first focus on the ring(2)-exponential, describing its derivation and examining its properties, and next introduce the two new families, describing their derivation and initiating exploration of their properties. The mirror-exponential arises naturally in the study of status; the ring-exponential arises from the mathematical structure of the ring(2)-exponential. Both have the potential for broad application in diverse contexts across science and engineering. Within sociobehavioral contexts, the new mirror-exponential may have application to the problem of approximating the form and inequality of the wage distribution.     

社会收入信息系统与基尼系数测算结果的可信度研究

基尼系数作为衡量居民收入分配不均等程度的有效指标，其结果可信与否受到测算方法以及样本数据两个因素的影响。本文从居民收入样本数据角度出发，通过分析我国基尼系数测算结果与实际情况存在差异的现实及原因，认为提高基尼系数测算结果可信度的当务之急是构建一个能够真实全面反映居民各项收入情况的社会收入信息系统。     

我国合理市盈率与股市泡沫的实证分析

市盈率是被广泛用来测量股市泡沫风险的一个重要指标。本根据“股票的理论价格应该是未来各期红利的贴现之和”这一传统金融理论，导出用以衡量股市泡沫成分的基准——合理市盈率的计算方法。通过分析发现市盈率的合理值是一个动态值，据此测量出的上海A股市场泡沫成分自1993年以来呈明显下降趋势，说明我国股票市场上的投资日趋成熟，投资行为日趋理性。     

对收入公平性两种测度方法的比较

章针对收入分配差异程度的测定，介绍了两种方法——基尼系数和集中度，并结合实证分析对两种方法进行了比较，得出集中度对收入公平性的测量优于基尼系数，最后对我国目前的收入差距问题提出了合理化建议。     

收入分配差距与市场化改革

改革开放以来，我国收入分配差距出现不断扩大的趋势，总体贫富差距、城乡居民收入差距、地区收入差距、行业收入差距都在扩大。收入差距不断扩大的根本原因，是市场化改革的不彻底，缺乏以效率为基础的公平制度，权力市场化以及社会保障制度存在缺陷。因此，要缩小收入差距，就必须深化改革，实现真正的市场化：建立以效率为基础的公平制度；充分发挥市场机制作用，严格限制权力参与社会分配；引入竞争机制打破垄断局面；运用经济手段调整收入分配；制定和完善法律法规；完善社会保障制度。     

地区专业化的度量

在封闭经济假设和地区间需求结构一致假设下,本文构造了地区专业化的度量指标——地区专业化系数;这一度量指标更具一般性,产业结构差异系数、空间分布差异系数、绝对利差及行业分工指数等指标只是作为它的特例而存在。在讨论地区专业化问题时,如果忽略地区的(或行业的)相对规模因素,除了犯有逻辑推理错误外,在实践中还存在着可能得出错误判断的倾向。本文发现:中国工业的地区专业化水平自20世纪80年代中后期以来有了较大程度的提高;如果忽略地区的(或行业的)相对规模因素来讨论中国工业的地区专业化问题,则会高估中国工业的地区专业化水平。     

中国区域经济发展差异及其原因的多尺度分析

本文采用经验模态方法对中国1953—2002年区域经济发展差异进行多尺度分析,并对不同尺度的区域经济差异的原因进行探讨。研究表明,50年来中国区域经济差异波动主要以60年尺度、17.5年尺度和趋势为主,近期区域差异呈扩大趋势。从不同尺度生产要素投入差异和区域差异的关系看,要素投入差异会引起区域差异,区域差异也会引起要素投入环境差异并引发要素投入差异的变化,在制定区域政策时应考虑区域差距波动的短期性和长期性。     

基尼系数分解分析中国城市居民收入不平等

当GINI系数按组（如职业,性别,区域）分解时,它可以分为组内、组间和层迭项（overlapped）三个组成部分,从文献检索来看,GINI系数的分解方法已有许多,但大多数分解方法不仅不易于理解而且计算非常繁重.本文应用Yao和Liu（1996）提出的四步分解法克服了其他方法存在的缺点,并以中国2003年的城镇居民收入调查数据为例,说明这个新方法可以容易地应用于研究中国各地区城市居民间收入的不平等状况.本文在许多以前的研究未能认识到的层迭带部分有实质性的突破.