Monitoring the foreign exchange rate benchmark fix

ABSTRACT

We develop a Manipulation Index (ManIx) that captures the potential manipulation intention of dealers during the World Markets/Reuters (WMR) benchmark (London Close) period at 4 pm London time through a unique algorithm and simulation. The application of this model (using a dataset with dealers’ identities) can identify banks that are prone to potential manipulative behavior. The results concerning the identified banks are validated by the regulatory investigations. Implementation of this algorithm allows regulators better direct their limited resources towards more targeted in-depth investigation.     

试论我国期货市场国际化及其国际定价中心功能的发挥

目前,期货市场国际定价中心地位相对较低仍是我国期货市场发展中存在的一个核心问题,而这一问题的解决又依赖于期货市场国际化程度的提高。本文先从国际成功经验角度提出了国际定价中心功能的发挥需要期货市场的高度国际化,然后指出正是期货市场的封闭性,造成了我国期货市场国际定价中心地位的缺失。最后,本文从我国的现实情况出发,提出要积极稳妥地加快我国期货市场的国际化,逐渐形成国际定价中心的地位。     

Serious cartel conduct,criminalisation and evidentiary standards: Lessons from the Coal Vend case of 1911 in Australia

The criminalisation of anti-competitive behaviour such as price fixing has long been a feature of US antitrust law. Some European countries have introduced criminal penalties for price fixing while in others the matter is under debate. Australia introduced such laws in 2009. Of critical importance when considering criminalisation is the evidentiary standard expected in criminal prosecutions. A century ago, in the Coal Vend case, the High Court of Australia broke new evidentiary ground in applying forensic accounting and economic methods to examine price fixing. Subsequently overturned, much could still be learnt by policy makers and competition agencies from this case.     

国有商业银行股权转让定价方法的研究

国有商业银行股权转让价格的合理性一直受到质疑,文中通过对现行定价方法适用性以及国有商业银行的价值分析,提出国有商业银行股权转让价格应包括其财务价值和未来收益能力这两个方面.     

对SHIBOR作为货币市场基准利率在货币政策框架转型下的基准性研究

基于上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）报价时间的调整,通过选取银行间回购定盘利率与短期SHIBOR的报价数据,运用格兰杰因果关系检验的方法,对SHIBOR在报价时间调整前后两阶段的基准性进行了对比分析。研究结果表明：SHIBOR报价时间调整以后,在货币市场利率体系中的基准性地位不仅没有得到提升,反而出现了弱化的趋势。     

应用于复杂电磁环境下的一种新型船艇导航系统

复杂的电磁环境是未来信息化战场最突出的特征,这样的环境将会干扰现有依靠无 线电波进行工作的导航系统。为有效解决船艇在复杂电磁环境下的导航问题,提出了一种以 陆标定位为基础的新型船艇导航系统。系统通过高清度摄像机和磁航向传感器获取观测物标 数据,经过计算机解算,将位置信息显示到电子海图上。海上试验情况表明,与传统的陆标 定位相比,本系统在定位时间、定位精度等方面具有明显的优越性,完全满足军事航海的要 求,具有良好的军事效益。     

伦敦黄金市场的运行与监管模式

伦敦黄金市场不仅是地理意义上的概念,其主要指以电话或路透等电子交易系统联接起来的、向全球提供黄金和白银基准价格以及清算服务的全球交易网络。该文从伦敦黄金市场发展历程、交易与清算机制、会员管理、交易产品、英格兰银行在伦敦黄金市场中的作用,以及黄金市场的监管模式等方面,对其运行和监管情况进行了系统性介绍。     

高速公路运营隧道病害整治探讨

本文结合工程实例,根据隧道病害情况和隧道检测报告,利用Midas GTS对隧道衬砌结构的变形和内力进行分析,探讨隧道相关整治措施,对已通车运营的隧道进行整治,以期为隧道病害治理工作提供参考。     

刍议工程招标中拦标价的设立

针对目前工程量清单招标项目中设立拦标价的做法是否合法合理,以及如何准确计算拦标价仍存在一定的争议。论述了拦标价设立的目的、作用、法规依据和造价依据以及拦标价在应用中存在的一些问题,提出了一种基于概率论的知识来确定拦标价上浮比例的方法,并指出拦标价在招标和评标应用中需要注意的问题。