试论我国公司资本制度的完善

公司资本制度是公司制度的基石，它不但是公司存在的前提，也是保护公司债权人利益的基础。我国《公司法》也规定了相应制度，但随着公司制度的发展，它们已不能适应新的要求。借鉴国外有关规定，修改我国《公司法》中公司资本制度，保护广大债权人利益已是我国经济发展的必然要求。     

我国跨国公司融资问题分析

我国跨国企业资本结构不尽合理，资产负债率总体水平偏低，而且呈稳中趋降的趋势。造成这一现象的根本原因是我国跨国企业在融资顺序的选择上倾向于股权融资而忽视债权融资，存在明显的股权融资偏好，这与融资优序理论相悖。本文以跨国企业为研究对象，从我国跨国企业融资行为及其导致的资本结构存在的问题入手，通过对这种现象产生的原因的深入分析，对我国跨国企业融资结构优化提出了几点建议。     

对我国大债权人介入公司治理的探讨

笔者从债权人参与债务公司治理的前提条件的分析入手,试图建立一个理论分析框架并根据基本框架分别运用了规范和经验的研究方法,对我国目前大债权人———银行介入公司治理的现状进行梳理和分析,得出了目前我国银行尚不具备介入公司治理的条件的结论。     

公司注册资本究竟有何用？

对于公司和企业利益相关者,注册资本承担着不同的作用。注册资本是公司成立的物质基础。注册资本对股东具有三种作用。注册资本的债务担保作用具有较大争议。政府通过调整注册资本登记制度可以促进市场主体发展,还可以通过全国的注册资本登记数据预测宏观经济。     

外部治理环境与上市公司债权人治理效率

本文利用联立方程模型研究外部治理环境对我国上市公司债权人治理效率的影响,并深入分析了我国商业银行系统风险提高和上市公司代理问题激化的原因。本文的实证结果表明,政府干预是导致我国债权人治理低效的重要原因,而债权人治理低效激化了公司的过度投资和利益输送问题。随着政府干预的降低,商业银行对上市公司(特别是国有上市公司)长期债务的治理效率有所提高,债权人风险得到控制。但是,仍有部分上市公司利用债权人治理的漏洞,转而利用短期债务进行过度投资和利益输送,这为债权人治理提出了新的挑战。     

Why We Should Change Our Attitude Towards Distressed Firms

This article surveys ‘creditor‐friendly’ and ‘enterprise‐friendly’ bankruptcy regimes with a focus on the methodology underlying the filter test in distress, as reflected both in its academic treatment and in legal practice. I find that the test exhibits pro‐liquidation bias in designating liquidation of a firm with recovery potential as the Type II error, and in underplaying the benefits of a possible turnaround. Further influences militating against continuation include the power conferred on creditors through the balance sheet criterion and the undervaluation of intangible assets. I make the case for reversing such biases to establish a presumption in favour of continuation.     

关于银监会8号文之解读

为规范商业银行理财业务投资运作,银监会发布8号文,从非标准化债权资产的界定、理财产品与投资资产的对应、信息披露、规模控制、管理流程等不同角度,防范化解理财业务风险。8号文的出台对商业银行、非银行金融机构及投资者产生了多方面影响,可能导致银行强弱的进一步分化,促进理财产品的研发创新,以券商为主的非银行金融机构将长期受益。各银行、非银行金融机构及投资者应积极寻求应对措施,充分利用新规的利好空间。     

我国债权人利益法律保护的评价体系研究

关于对债权人利益的法律保护评价,大多数文献都沿袭了LLSV的范式。该文发现这种范式并不完全适合像我国这样制度不断变迁的国家,因此对LLSV的评价体系进行了拓展,即,将除破产制度以外的合同制度、独立法人制度、信息制度、担保制度、信用制度纳入进来。在此基础上,对我国改革开放三十年来的债权人利益保护评价体系做了动态的考量,同时也对当前的这一制度状况进行了客观的评价。     

对借贷案件举证责任分配的反思与构建

我国借贷纠纷案件举证责任没有一个具体的分配原则,目前仍处于模糊不清的状态。必须对借贷案件的举证责任进行类型化分配,确定具体的举证责任分配。     

国际保理的法律认定问题研究

现有文献对国际保理法律性质的研究,难以使我们准确地对具有综合性金融服务特点的国际保理进行法律定性。而从当事人选择保理业务的种类着手对其法律性质进行研究,有利于当事人权利和义务关系的认定和当事人的法律责的划分。根据保理商向供货商提供贷款、预付款、管理与应收账款有关的帐户和代收应收账款、拖欠提供坏账担保,国际保理分别具有应收账款质押性质、债权转让性质、代理和债的保证性质。