Multilayer financial networks and systemic importance: Evidence from China

In this paper, we develop a multilayer network structure and reveal the relationship between network structure and systemic risk. Unlike many previous studies, our model considers both liability and cross-holding of shares between financial institutions simultaneously. We propose a new systemic risk measurement by exploring the dynamic mechanism of financial contagion in the multilayer network. We display the network structure of Chinese financial institutions, including connectivity and diversity, and identify the systemic importance of them. We demonstrate that the multilayer network plays a non-linear role in financial risk spreading. Using the panel regression model and several experiment evidences, we show that the systemic risk can be explained more effectively by the linkage diversity more than the connectivity at both the institutional level and the system level. Our results highlight the importance of considering contagion mechanisms that go beyond a simple single-layer network structure.     

测绘项目应注意安全生产

随着国家经济建设的快速发展,测绘作为各建设项目的基础工作越发重要,因为从业门槛较低和从业人员队伍庞大,所以测绘安全生产显得尤为重要,如何进行安全生产管理,值得每个从业人员深思。     

Measuring systemic risk with regime switching in tails

This paper motivates the importance of modeling nonlinearities in measuring systemic risk. I capitalize this motivation by generalizing the CoVaR approach proposed by Adrian and Brunnermeier (2016) to allow it switching between a high and a normal risk regime filtered from data.. Considering the U.S. large bank holding companies (BHCs), this paper shows that modeling regime changes in tails is capable of capturing both amplification and mean-reversion effects of an adverse shock to a bank's balance sheet on the banking system. Using the Kolmogorov–Smirnov test statistics with and without bootstrapping, I perform the significance test to identify systemically important financial institutions (SIFIs), and the stochastic dominance test to rank the identified SIFIs. The stochastic dominance test raises the concern that the CoVaR measure underestimates systemic risk contributions for SIFIs but overestimates for non-SIFIs. Finally, applying the BHCs' characteristics and housing market price to forecast the regime-switching systemic risk out-of-sample, I obtain from 4- and 8-quarter-ahead horizons a desirable countercyclical, forward-looking measure of systemic risk.     

百年奥运经久不衰的探析

现代奥林匹克运动经过一百多年的发展,已经成为一项全球最具有影响力的运动。具有明确的指导思想、完整的组织结构、综合而持久的活动内容是奥林匹克运动发展的重要因素。     

个人信用报告涉及的信息主体权利保护问题探究

信息主体权益保护是征信业健康发展的条件之一。我国应在明确信息主体信用权利性质的基础上,构建不同层次的征信法律法规,保护信息主体的权利。国家应在基本民事法律当中明确民事主体的信用权概念,在专门的征信立法中明确征信业各类主体的基本行为规则,并就非法征信行为及其法律责任作出明文规定,同时就信息主体权益的保护机制作出安排,直接规定或授权征信管理部门建立信息主体权益保护的非诉讼处理机制。此外,征信业的自律也是信息主体权益保护重要补充手段。     

关于邓小平西部大开发思想的研究

西部大开发思想是邓小平区域经济思想和经济发展战略思想的重要组成部分.认真学习和研究邓小平西部大开发思想,对于深刻理解党中央关于实施西部大开发战略,保证西部大开发战略的顺利实施,实现国民经济发展第三步战略目标都具有重大的现实意义和深远的历史意义.     

与时俱进求发展,不断开创新局面

主要论述了“三个代表”重要思想和如何坚持与时俱进,开拓创新的精神。即：坚持与时俱进是坚持党的思想路线的根本体现;坚持与时俱进是马克思主义的理论品质和内在要求;坚持与时俱进精神是深刻理解“三个代表”重要思想的体现。在此基础上,进一步阐述了把发展作为第一要务,与时俱进,不断开创我院工作新局面的问题。     

系统重要性金融机构危机监管制度：历史与未来方向

系统重要性金融机构危机监管制度是后金融危机时代国际金融监管领域的重要理论和实践问题。探讨了系统重要性金融机构危机监管制度的重要性,在此基础上,梳理了系统重要性金融机构危机监管制度路径的历史演变,主要包括存款保险制度与最后贷款人机制。最后,讨论了“太大而不能倒”危机管理理念的缺陷,指出完善系统重要性金融机构危机监管制度的紧迫性及其最新发展趋势。     

新疆坎儿井农业遗产资源保护与旅游开发利用

[目的]分析新疆坎儿井农业文化遗产资源的旅游效用,以期更好地指导当地旅游资源的开发利用工作,达到促进区域休闲农业可持续发展的目的。[方法]文章以新疆坎儿井农业文化遗产资源为例,分析其资源特征、资源保护及开发现状;采用AHP分析法分析坎儿井农业遗产资源旅游效用,基于上述分析并结合农业文化遗产旅游发展的需求,提出优化其农业遗产资源保护及开发的规划、模式及策略。[结果]坎儿井农业文化遗产资源中主体旅游资源坎儿井工程(B_1)、辅助旅游资源农业文化资源(B_2)、客源与市场特征(B_3)和外部因素特征(B_4)的权重分别是0.43、0.22、0.10和0.06。[结论]在比较其生态价值、环保价值、旅游价值的基础上,发现在稳固生态价值与环保价值的同时,挖掘新疆坎儿井的旅游价值是实现农业文化遗产有效保护的最佳途径;主体旅游资源坎儿井工程和辅助旅游资源农业文化资源为坎儿井农业遗产资源旅游带来良好的经济收益,而客源与市场特征和外部因素特征权重最低,说明这两个因素是导致旅游效益权重低的主要原因;农业遗产资源旅游的保护和开发两者互惠共赢,但必须建立在重视农业遗产资源的保护及其宣传保护的基础上。     

20年来大陆—香港关系及重大事件对两岸旅游互动的影响分析

1997年香港回归中国是其政体隶属关系的重大转变。依据1990—2007年的有关统计资料,选取入境客流量、环比增长率、占出境游客比率和占入境旅游比率4个指标,定量分析了回归前后7次重大事件及政策变化对旅游双向互动的影响。结果显示:1997年回归之前,香港隶属英国租界,经济发达出游率高,在旅游流互动中处于强势地位;1997年香港回归之后,随着大陆经济实力的不断增强,大陆入境香港旅游则成为旅游互动的核心,庞大的客流量和旅游购买力成为拉动香港经济发展的重要因素。1990—2007年,香港赴大陆旅游客流量由1 653.3万人次增加到7 794.9万人次,占大陆入境旅游比由60.2%下降至59.1%,比例变化不大;而大陆入境香港客流量由75.4万人次增加至1 548.7万人次,占香港入境旅游比由11%增长到55%,依赖性不断增强。