独立董事与公司绩效弱相关性的一个理论解释

一、独立董事与公司绩效的弱相关性及其一般解释 独立董事制度自20世纪40年代在美国诞生以来，20世纪70年代以后在立法机构的推动下成为上市公司完善治理结构的一项基本制度。如今美国上市公司董事会中，独立董事在人数比例上已占据主体地位。世界经济合作组织（OCED）1909年的调直结果显示．美国上市公司中独立董事占董事会的比例已达62％．中国证监会自1997年以来逐步探索在我国上市公司中引入独立董事制度，     

中国概念股从风光无限坠入“严冬”

曾经,中国概念股也是美国投资者们的“宠儿”。早在数年前,美国中国概念股网站China Ana Jyst就汇总了华尔街对中国在美国上市公司的评级,并排出了评级最高的10只中国概念股。而在更早的2006年,根据MarketWatch网站报道,某中国公司在纽交所挂牌上市,开盘价22美元,     

与资本结缘 同华尔街牵手——访资本运作超人安迪·樊(Andy Fan)

记者:在短短一百来天的时间里,您就成功的将新公司在美国成功上市,请问您成功的关键是什么?安迪:2008年春天,我在完成《秘密》书稿的过程中,也正好开始为我一月刚注册的新公司制订商业计     

美国上市公司CEO薪水和公司绩效的典型相关性分析

<正>一、引言近年来,很多西方学者将CEO薪酬和公司业绩相联系,研究代理问题以及为董事会薪酬委员会对于CEO薪酬方案问题上提出建议。先前的研究发现CEO薪酬和公司业绩有关。例如,CEO薪酬与股权收益正相关(Lambert and Larcker,1987)并且绩效评估比会计计量更好的决定CEO薪酬问题(Murphy,1985)。然而,先前的研究只考虑单个薪酬变量与公司     

民企传承之难

正未来10年中国企业家最关心的问题,不仅仅是人民币汇率、劳动力价格、税负过重等这些加在民企身上的枷锁,还有自己的企业该如何传承下去。改革开放至今30多年,第一批下海创业的人已经面临退休,这是我们面临的最实际的问题。中国社科院的调查显示,中国第一代企业家的平均年龄已处于55岁至75     

高管薪酬:细节更应披露

和美国的上市公司高管薪酬信息披露比起来,从披露的内容到形式,中国上市公司都有非常大的差距,应该大力加强披露,比如详细的薪酬决策、薪酬理念、薪酬标杆组方面的披露,这无疑任重道远甲骨文CEO埃里森年薪9620万美元,居去年美国公司CEO薪酬之首。和记黄埔总经理霍建宁2012年薪1.8亿港元。万科董事长王石2012年薪1560万元,有股东认为去年万科高管薪酬/市值比已超过美国帕尔迪公司,不合理。     

中美股利分配政策比较及启示

一、股利分配理论(一)股利无相关假设理论1985年著名的诺贝尔经济学奖获得者莫迪利亚尼教授认为,公司所选择的投资政策决定了公司市场价值的高低。由于公司对股东的分红只是盈利减去投资之后的差额部分,且分红只能采取派现或股票回购等方式,因此,一旦投资分配的政策确定,在严格假设的资本市场上,股利政策的不同只     

康宝莱：责任发展的后发优势

“起步晚，但可以起点高。我们进来得晚，是因为我们一直在等中国的直销法出台。康宝莱之所以后来居上，其中一个重要的原因就是在规范的基础上运作。”作为全球唯一一家生产和销售以控制体重和减肥为主旨的营养保健品直销企业，康宝莱（中国）保健品有限公司（以下简称康宝莱）在全球五大直销企业中最后一个进入中国。在竞争对手眼里，时刻以责任为发展的出发点，是康宝莱“保守”的代名词。而在其总裁李延亮眼里，恰恰成为康宝莱蛰伏中国直销企业和行业形象起起伏伏几年后迅速崛起的“制高点”：“这让康宝莱在中国从一开始就是健康地发展，并且因此具备了后发优势。”以大豆蛋白混合饮料为主打产品、提倡—“Herbalife”（康宝莱公司英文名称）意即“草本生活”的这家美国上市公司，1997年在上海设立其中国总部。开始其在华投资计划。2007年12月，李延亮任康宝莱（中国）总裁。     

新龙亚洲集团有限公司

新龙亚洲集团有限公司在国内拥有全资及控股企业13个，总资产9亿元，固定资产4．2亿元，员工1500人，其中大专以上学历和具有技术职称的职工占40％。是全国粮食系统大型骨干企业，2001年成为美国上市公司，粮油食品年综合加工能力30余万吨，主要从事面粉、方便面、挂面、姜茶、豆粉、豆奶粉、即食咸鱼、熏鱼、海蜇等各种海产品、干制水产品、膨化小食品及纸箱彩印、     

上市公司内部控制信息披露的现状及建议措施

美国国内对内部控制信息披露的争议持续了20多年,直到2002年美国国会通过《萨班斯法案》,正式提出上市公司内部控制信息披露的强制要求,这一法案的出台是美国在上市公司内部控制的缺陷充分暴露、欺诈案愈演愈烈的情况下,加强监管、坚定投资者信心的政府举措。《萨班斯法案》的颁布,标志着美国上市公司的内部控制信息开始纳入强制性信息披露范围。我国对内部控制信息披露开始于上个世纪末、本世纪初,随着改革开放的持续深入,我国上市公司内部控制信息披露经历