A MULTINOMIAL APPROXIMATION FOR AMERICAN OPTION PRICES IN LÉVY PROCESS MODELS

This paper gives a tree-based method for pricing American options in models where the stock price follows a general exponential Lévy process. A multinomial model for approximating the stock price process, which can be viewed as generalizing the binomial model of Cox, Ross, and Rubinstein (1979) for geometric Brownian motion, is developed. Under mild conditions, it is proved that the stock price process and the prices of American-type options on the stock, calculated from the multinomial model, converge to the corresponding prices under the continuous time Lévy process model. Explicit illustrations are given for the variance gamma model and the normal inverse Gaussian process when the option is an American put, but the procedure is applicable to a much wider class of derivatives including some path-dependent options. Our approach overcomes some practical difficulties that have previously been encountered when the Lévy process has infinite activity.     

亚文化及广东区域文化制约经济发展的机理分析

阐述了亚文化制约经济发展的机理,认为广东区域文化心理的二元结构具有兼容性与自闭性、竞先性与惧安性、商效性与即实性等特性,二元文化心理及隐性文化因子运动的持续增强是区域文化制约经济发展的内在机理,广东区域经济中出现的品牌次级化现象是区域文化制约经济的作用显现。     

以法治国与建立现代企业制度

本文首先分析了家族制企业的根源,紧接着进一步指出建立现代企业制度是家族制企业的必然趋势;随后以案例的形式,针对企业在微观上推行制度化管理所应遵循的原则进行了分析;最后针对我国正处于转轨时期,宏观层面上的政策、法规的设计至为重要.本文指出在宏观制度设计上,一定要适合中国目前的国情,尽可能地坚持以宽为政的方针.为此,作者还提出了十三条具体建议.     

关于开发陕西秦文化旅游资源的思考

秦文化是中国传统文化的重要组成部分,我们在继承其中优秀文化遗产的同时,亦应注重秦文化旅游资源的开发。本文在对陕西秦文化旅游资源开发进行SWOT分析的基础上,提出了开发秦文化旅游资源的五大策略,包括物质层面和非物质层面旅游资源相结合,自然旅游资源和文化旅游资源相结合,旅游资源开发和保护相结合,加强秦文化旅游地的区域合作及增强秦文化旅游产品的体验性等。     

预算机会主义、预算治理构造和预算审计——国家审计嵌入公共预算的理论架构

各国的国家审计在公共预算中的作用呈现不同特色.沿着预算机会主义、预算治理构造到预算审计这个逻辑路径,建立一个关于国家审计在公共预算中作用的理论架构,并以美国和中国作为案例来验证这个理论构架,具有重要意义.各个国家针对预算机会主义会有一个由预算文化、预算制衡和预算问责组成的预算治理构造,预算审计属于预算问责,预算审计如何嵌入预算治理构造的决定因素是剩余预算机会主义,剩余机会主义决定预算审计体制、预算审计重点和预算审计模式.     

欧美日企业文化差异及其对地方企业网络发展的影响——以汽车产业为例

首先对比分析欧美与日本的企业文化差异,然后以汽车产业为例,探讨其企业文化差异对上海、广东汽车企业网络的影响,结果表明:欧美企业文化强调个人主义、理性主义和平等观念,而日本则强调集体主义、感性主义和等级观念;因企业文化差异,欧美跨国汽车企业与日本跨国汽车企业相比,中国本土企业进入前者组建的企业网络难度与稳定性要弱于后者,而竞争激烈程度要大于后者,且后者在海外组建地方企业网络相对前者更为迅速;尽管后者比前者对地方企业网络的创新作用要强,技术扩散更为频繁,但这仅限其“封闭的供应商网络”范围内,对中国本土企业的技术封锁更加极端.最后提出其存在的问题及相应对策.     

邵阳竹文化旅游开发初探

介绍了中国内涵丰富多彩的竹文化;邵阳是中国竹文化的策源地之一,竹文化源远流长;以邵阳为例,论述了竹文化与旅游的辨证关系,并就如何开发邵阳竹文化提出了几点想法。     

皖江铜文化的应用研究

文章对皖江铜文化在城市公共环境设计中应用的发展现状、应用特点与艺术风格进行了初步的探讨,并结合其现有的优秀的公共环境设计作品,对其皖江铜文化的地域特色及在城市公共环境艺术设计中应用的艺术特色予以分析,以期对独特地域文化在现代城市公共环境设计中的运用能够起到一定的推动作用。     

广州旅游文化资源开发总体构想框架

城市现代化过程中的趋同化问题，引好了广州市政府推动旅游与城市文化结合的思路和政策导向。文中分析了广州市开发此类资源的潜力和优势，提出了广州市旅游文化资源开发构想框架，并由微观、中观到宏观的探讨，提出了近期操作切入点的选择、旅游线网片开发的思考、整合城市优势和凸现岭南文化特色等方面的建议。