Commodity prices and BRIC and G3 liquidity: A SFAVEC approach

This paper investigates the influence of liquidity in the major developed and major developing economies on commodity prices. Liquidity is taken to be M2. A novel finding is that unanticipated increases in the BRIC countries’ liquidity is associated with significant and persistent increases in commodity prices that are much larger than the effect of unanticipated increases in G3 liquidity, and the difference increases over time. Over 1999–2012 BRIC liquidity is strongly linked with global energy prices and global real activity whereas G3 liquidity is not. The impact of BRIC liquidity on mineral and metal prices is twice as large as that of G3 liquidity. Granger casualty goes from liquidity to commodity prices. BRIC and G3 liquidity and commodity prices are cointegrated. BRIC and G3 liquidity and global output and global prices are cointegrated. We construct a structural factor-augmented error correction (SFAVEC) model.     

俄罗斯“硅谷”发展现状及前景

2010年俄罗斯宣布在斯科尔科沃地区建设类似美国“硅谷”的科技创新中心。这是俄罗斯在“后危机时代”转变经济发展模式的重要探索。该中心实质上是一个新技术研发和商业化的超级科技综合体,一个高新技术园区。它将吸引国内外的高校和企业设立实验室、分支机构,也将吸引世界各地优秀的科学家和工程师在此工作。本文研究了该项目的出台背景、相关规划、法律保障、优惠条件和发展现状,分析了其发展的优劣势和未来前景。     

发展中大国的自然资源优势与经济增长——以金砖四国为例

以自然资源为切入点分析金砖四国近20年来的经济增长,研究表明：矿产资源消耗、能源的生产与经济增长之间具有极强的正相关。丰富的自然资源是金砖四国经济快速增长的重要原因,自然资源通过直接转化为自然资本财富、自然资源出口和影响产业形成与发展等途径影响四国经济增长。文章还分析了金砖四国的经济发展前景,并为金砖四国长久经济发展提出建议。     

金砖国家在国际创新合作网络中的地位和角色研究

金砖国家是世界科技创新的重要新兴力量,虽受到国际形势的影响其专利合作网络规模有所下降,五国之间的合作并不紧密,但它们的网络地位稳中有升、态势向好。中国在国际专利和论文合作网络中的活跃度和影响力均不断增强,具有信息和资源控制的巨大优势;俄罗斯与印度地位相似,但俄罗斯的国际专利与论文合作地位均有所提升,而印度的地位正在弱化;巴西在论文合作网络中相对较具优势地位,但在专利网络中巴西则与南非共同位于边缘区。     

“金砖国家”合作意义的国际政治经济分析

在应对全球金融危机,探讨重大国际问题过程中,＂金砖国家＂出于共同的政治经济利益,在不同场合加强了合作,形成了合作机制。文章分别从国际政治和国际经济视角分析了＂金砖国际＂的合作意义。从国际政治视角看,有助于提升发展中国家在世界格局中的地位;有助于推动新兴经济体的发展壮大;有助于推动国际格局朝多极化发展。从国际经济视角看,有助于促进世界经济均衡、持续发展;推动国际货币和金融体系改革;互通有无,服务于各自经济发展。     

The measurement and transmission of macroeconomic uncertainty: Evidence from the U.S. and BRIC countries

We propose a new measure of macroeconomic uncertainty that incorporates a rich information set from U.S. SPF density forecasts. Our measure has two key advantages over traditional measures: (i) it reflects the subjective perceptions of market participants; and (ii) it is an ex ante measure that does not require a knowledge of realized outcomes. We study the features of this measure of macroeconomic uncertainty and explore its impact on real economic activities within the U.S., as well as its spillover effects for BRIC countries.     

金砖四国承接服务外包竞争力研究——基于钻石模型的比较分析

随着经济全球化进程的加快,国际分工日益深化,越来越多的公司采取服务外包这一新兴商业模式。金砖四国作为新兴经济的代表和发展中国家的领头羊,在承接服务外包上大有作为。目前,金砖四国中,印度承接服务外包的实力最强,中国其次,俄罗斯和巴西稍弱,四国都应该针对各自在服务外包承接上的劣势采取一定的措施,大力培养从事外包产业的专业人才,并建立起促进外包产业发展的制度环境。对中国来讲,应加强知识产权保护力度,改善商业环境;完善人才培养模式,优化人才供应结构;有重点地开拓国际服务发包国的市场;并加快科研成果的市场化和产业化。     

The Response of Bank Retail Rates to Money Market Rates in the BRIC Economies: An Application of the Disaggregated GETS Model

The purpose of this paper is to examine the interest rate transmission mechanism for the emerging BRIC economies (Brazil, Russia, India, and China). We analyze the way interbank rates are transmitted to the bank retail rates, and we test the symmetry hypothesis. A disaggregated general-to-specific model is applied for estimating interest rate pass-through and examining whether retail rates respond symmetrically or asymmetrically to upward/downward interbank rate changes. Overall, our empirics show evidence of sluggish and incomplete pass-through from market rates to bank loan and deposit rates. We show that banks' speed of upward and downward adjustment behavior is symmetric in both loan and deposit markets.     

金融包容性对收入不平等和贫困改善的效应—基于BRIC国家的实证分析

鉴于BRIC国家拥有大量的农村人口,提升金融系统的可及性对改善收入不平等状况、减少贫困具有重要的意义。金砖国家是否实现这些目标是一个值得关注的问题。本文以BRIC国家为例,实证考察了2004年到2017年期间金融包容性对收入不平等、贫困和存款增长率的影响。实证结果表明,金融包容性能有效降低收入不平等,但失业率、转移支付、出口和经济增长都会导致收入不平等加剧。此外,包容性财富并不能改善贫困发生率。但高等教育入学率、出口和人均GDP增长都能有效改善贫困。最后,经验证据表明,人均GDP增长能有效提升存款增长率。