The Relation between Market Values,Earnings Forecasts,and Reported Earnings*

Recently, much of the research into the relation between market values and accounting numbers has used, or at least made reference to, the residual income model (RIM). Two basic types of empirical research have developed. The “historical” type explores the relation between market values and reported accounting numbers, often using the linear dynamics in Ohlson 1995 and Feltham and Ohlson 1995 and 1996. The “forecast” type explores the relation between market value and the present value of the book value of equity, a truncated sequence of residual income forecasts, and an estimate of the terminal value at the truncation date. The analysis in this paper integrates these two approaches. We expand the Feltham and Ohlson 1996 model by including one‐ and two‐period‐ahead residual income forecasts to infer “other” information regarding future revenues from past investments and future growth opportunities. This approach results in a model in which the difference between market value and book value of equity is a function of current residual income, one‐ and two‐period‐ahead residual income, current capital investment, and start‐of‐period operating assets. The existence of both persistence in revenues from current and prior investments and growth in future positive net present value investment opportunities leads us to hypothesize a negative coefficient on the one‐period‐ahead residual income forecast and a positive coefficient on the two‐period‐ahead residual income forecast. Our empirical results strongly support our hypotheses with respect to the forecast coefficients.     

基于系统动力学的危险化学品运输风险因素研究

为了降低危化品运输事故频次,规避危化品在运输过程中的风险,基于系统动力学模型,从人、机、环、管4个维度构建危化品运输风险因素指标体系,使用AHP法对指标权重进行赋值,结合风险因素间的因果关系构建参数方程,利用Vensim软件仿真模拟危化品运输风险水平的变化趋势,确定单因素变量值和人、机、环、管风险子系统权重的变化对危化品运输风险系统动力学模型的影响程度。结果表明：安全意识薄弱、设备故障等风险因素的变动以及人、机、环、管风险子系统的权重变动都会影响危化品运输风险水平,人、机、环、管4个子系统对危化品运输风险的影响程度从高到低依次是人、管、环、机。研究结果可为降低危化品运输过程中的风险和制定危化品运输事故预防策略提供一定参考。     

1990年代以来湖北省贫困指数的测算分析与政策建议--基于多维贫困视角

从多维角度来分析贫困和制定反贫困政策,对于湖北的减贫事业具有重要的理论和现实意义,本文采用教育、健康、生活水平和收入等4个维度11个指标测算了湖北省贫困发生率,研究表明湖北省贫困家庭在受教育年限、医疗保险、健康状况、做饭燃料、卫生设施、饮用水指标上的贫困程度较高,并且高于收入贫困。另外,数据表明女性户主和男性户主家庭的贫困的差异不明显,城市多维贫困率较农村而言上升较快。建议湖北省反贫困重点应从关注收入转向教育和健康,并且不可忽视城市多维贫困问题。     

国家行为与产权：一个新制度经济学的分析框架

早期的产权理论侧重于微观层次的分析,较少考虑中观（利益集团）及宏观层次（国家）对产权结构形成的影响及不同层次产权的交互作用的机制。文章从新制度经济学关于国家的定义入手,通过对个体权力与国家、集体行动与国家以及法治化社会与国家的三个层次的分析,提出建立产权制度分析的国家模型,从而论证国家与产权制度变迁的关系。     

生态补偿对国家重点生态功能区居民可持续生计的影响——基于“精准扶贫”视角

以陕西省调研数据为研究样本,将生态补偿政策引入英国国际发展部的可持续生计能力分析框架,采用结构方程模型研究了国家重点生态功能区的生态补偿政策对居民可持续生计能力的直接影响效应和间接影响效应.结果表明:生态补偿对可持续生计能力的直接影响效应为0.182;通过物质资本、人力资本、金融资本和自然资本对可持续生计能力的间接影响效应分别为0.059、0.104、0.066、0.053,总的间接效应为0.282;生态补偿对可持续生计能力总的影响效应为0.464.因此,精准的生态补偿政策能够实现以可持续生计能力提升为主要内容的\"造血式\"扶贫.     

经济全球化悖论之对策研究

经济全球化过程中的负面效应如同经济全球化本身一样是客观的,问题的关键在于如何兴利除弊,特别是发展中国家、欠发展国家应采取积极的对策应对经济全球化的悖论.一是争取建立弱小国家平等地参与全球经济的机制,包括平等地参与制定游戏规则,制定自己的标准等;二是富国应为反贫困负起更大的责任,反贫困的内容是多方面的,发达国家应在多方面承担反贫困的义务;三是增加经济全球的稳定节点.     

城市土地利用碳排放系统动力学仿真研究——以武汉市为例

研究目的:从系统角度分析土地、人口、社会、经济、能源对碳排放的影响作用,并对武汉市2017—2030年不同政策情景下的土地利用碳排放进行模拟,为其低碳发展战略和低碳土地利用规划提供决策依据。研究方法:系统动力学方法。研究结果:(1)建立的城市土地利用碳排放系统动力学模型是有效的;(2)按照目前的发展趋势,武汉市的碳排放总量将保持逐年攀升的趋势;(3)经济的快速发展对武汉市土地利用碳排放量的增加具有显著的影响作用;(4)调整土地利用结构、调整产业结构以及提高能源利用效率都能够有效的减少武汉市土地利用碳排放量,其中调整土地利用结构和调整产业结构的作用效果相对来说更加明显。研究结论:转变经济增长方式、升级产业结构、调整土地利用结构和积极研发先进的低碳科学技术是武汉市低碳发展的重要途径。     

能源系统动力学应用研究综述

对系统动力学理论在国内外的发展过程以及其在不同领域的广泛应用进行研究,概括了能源系统动力学的实质是系统动力学理论与SD模型在分析各类能源问题的实证研究与应用,报告了能源系统动力学国内外研究现状,总结了系统动力学在能源领域的应用以及其对环境保护、经济发展、社会进步等方面的贡献,并在此基础上展望了能源系统动力学在大数据时代与数据挖掘及GIS等理论结合研究的方向.     

Has the ‘franc fort’ exchange rate policy affected the inflationary dynamics? Theory and new evidence

Abstract

This paper examines the impact of the ‘franc fort’ policy implemented in France from 1983 on the inflationary dynamics by means of a square root Kalman filter approach. An interesting aspect of the analysis is the evidence that the ‘franc fort’ exchange rate policy had a significant impact on the inflationary dynamics in France through its credibility effects. These results confirm the imported credibility hypothesis according to which the French authorities accelerated the disinflation process by importing the German monetary policy credibility through the ‘hard peg’ of the franc–DM exchange rate. These findings show that inflation dynamics in France began to converge significantly to that in Germany after the implementation of the ‘franc fort’ policy, making more credible the plan for the final transition to the euro. Moreover, this analysis may also reveal much about the nature of potential success of the current initiative of the new member countries now in the process of joining the EU and looking eventually to adopt the euro.     

可持续生计视角下易地搬迁精准扶贫效果评价

易地搬迁是我国实施精准扶贫政策的重要手段之一。以湖北省十堰市龙韵村115户搬迁农户为研究对象,对其搬迁前后的生计资本、生计策略以及生计结果分别进行对比,分析政策实施对搬迁农户生计的改善情况,并通过移民农户对扶贫搬迁政策的满意度评价扶贫效果。结果表明:(1)易地扶贫搬迁促进了移民生计资本的增加,改变了农户生计策略,优化了贫困户整体生计结果,精准扶贫效果显著;(2)农户对易地搬迁扶贫政策效果的整体满意度较高,均值为3.71,提升了贫困户的获得感及幸福感;(3)易地搬迁可持续减贫仍存在一定的制约因素,需要防范返贫风险。