对Shibor基础的票据定价建模问题的思考

实行以Shibor为基础的票据交易利率定价模式是今后票据经营机构的发展方向。该文通过对票据贴现利率和Shibor相关关系的实证分析，探讨构建以Shibor为基础的票据融资利率定价模型。结果发现，目前在票据交易利率和Shibor之间尚难以建立准确数理关系，然而，可以通过ARIMA模型模拟Shibor报价，并加入虚拟变量，来建立Shibor与票据融资利率的回归方程。在此基础上，文章对该模型在运用过程中应注意的问题进行了思考。