| 资产出售的财富效应存在吗？——基于上市公司资产出售动机的经验证据 |
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| 引用本文： | 安灵,刘星.资产出售的财富效应存在吗？——基于上市公司资产出售动机的经验证据[J].证券市场导报,2007(6):57-62. |
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| 作者姓名： | 安灵 刘星 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院,重庆400030 |
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| 摘 要： | 本文运用聚类分析与事件研究法对我国上市公司不同资产出售动机的市场反应进行研究。结果表明：以降低财务风险、改善财务状况、美化报表为动机的资产出售的市场反应是显著消极的；而以经营战略调整为动机的资产出售，在公告日及其之前存在微弱的财富效应。回归分析表明，资产出售规模、Tobin-Q、盈利能力等因素对资产出售的市场反应有显著影响，而投资者对上市公司主动披露的资产出售动机是不敏感的。
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| 关 键 词： | 资产出售 财富效应 公司理财 |
An Empirical Analysis on Motivations of Corporate Asset Sales |
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| An Ling,Liu Xing.An Empirical Analysis on Motivations of Corporate Asset Sales[J].Securities Market Herald,2007(6):57-62. |
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| Authors: | An Ling Liu Xing |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | asset sales wealth effect financial management |
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