地方政府债务对制造业企业融资约束的影响研究

制造业在国民经济中有重要地位,其发展关系着国计民生。然而,我国地方政府债务的扩张挤占了大量的金融资源,加剧了制造业企业的融资困境,这对我国制造业的发展是极为不利的。文章结合2011—2020年地级市政府层面的债务数据和制造业企业的融资约束数据,从微观角度探究地方政府债务与制造业企业融资约束的关系。实证研究发现,地方政府负债越多,制造业企业将面临更强的融资约束,且这种影响存在异质性,非国有企业和审计质量低的企业也会受到更强的融资约束;进一步研究发现,区域金融发展程度高的地区,政府债务对企业融资的负面影响较低。最后根据研究结果对缓解制造业企业面临的融资约束影响提出了相关的建议。