我国棉花期货价格波动特征研究——基于HP滤波和ARCH类模型的分析

本文运用HP滤波法和ARCH类模型对郑州商品交易所2005年1月至2014年2月,总共2232个交易日的棉花期货价格的波动进行了实证分析。分析结果表明,我国棉花期货价格波动具有周期性,样本区间内大致可分为3个完整的周期;波动具有集簇性、非对称性、收益对风险因素不敏感等特征。并基于研究结果提出通过健全信息披露制度,完善预警系统;加快推进棉花期货市场的金融专业化来推动未来棉花期货市场发展。