β系数与收益率关系的实证研究 |
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引用本文: | 冯俊文,何畅.β系数与收益率关系的实证研究[J].山西财经大学学报,2006(Z2). |
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作者姓名: | 冯俊文 何畅 |
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作者单位: | 南京理工大学经济管理学院 江苏南京210094 |
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摘 要: | 马科维茨(H.Markowitz)1952年发表的那篇仅有14页的论文既是现代资产组合理论的发端,同时也标志着现代金融理论的诞生。资本资产定价理论的一系列的发展,开始对投资者和共同基金的投资组合和资产评估方法产生重大影响。虽然CAPM理论基本上符合计量研究的检验,但罗尔(Roll,1977)指出,这些检验工作因检验模型本身的原因对CAPM的适用性有所夸大。1995年,Pettengill等人提出了新的条件检验法,避开了传统检验模型中市场收益率为正的假设,从而单独检验了β系数和收益率之间的关系。本文将以深圳股票市场的数据为基础,利用条件检验法进行实证研究,结果表明:资产组合的β系数和收益率之间的确存在显著的相关关系,从而为投资组合管理人员利用由历史收益数据估计出的β指作为风险度量的做法提供了支持。
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关 键 词: | 资产组合理论 资本资产定价模型(CAPM) β系数 收益率 条件检验方法 深圳股票市场 |
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