债转股——国有企业脱困的杀手锏

文章运用一环套一环的关系链写法 ,论述了债转股的必要性及所涉及的企业、银行、金融资产管理公司、国家财政之间的相互利益关系 ,认为债转股的风险在国家财政 ,但成功的关键还是在企业。作者强调不能过重看待债转股所减少的企业利息支出 ,因为这只是转移困境。付不出高于利息的红利的企业是不可能脱困的。债转股的生命力在于降低企业负债率 ,使企业重新具备贷款发展的基本条件。文中在探讨国债规模限度时 ,认为应用《马斯赫里特赫条约》还应考虑国家财政占GDP的比重 ,主张我国历年发债额占当年GDP的比重不能超过15 %。