CAPM及APT在我国的应用 |
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引用本文: | 何晓光.CAPM及APT在我国的应用[J].经济论坛,2007(3):77-78. |
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作者姓名: | 何晓光 |
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作者单位: | 广东商学院金融学院 |
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摘 要: | 一、引言
资产定价理论(asset pricing theory)是近几十年来西方金融理论中发展最快的一个领域,也是金融经济学最重要的主题之一,它试图解释不确定条件下未来支付的资产的价格或价值。以资产组合理论为基础的夏普(1964)资本资产定价理论(CAPM),是建立在严格的假设条件基础上的市场均衡定价理论,其假设条件使经验验证变得很困难,而且距离现实也比较远。这迫使经济学家对假设条件加以修改,其中一个解决办法是抛弃CAPM,在新的假设基础上构建新的资产定价理论,如套利定价理论(APT)。经过几十年金融资产定价理论的发展和完善,其在金融实践中的作用也越来越大。下面以CAPM与APT为例,结合我国市场的有效性与投资者所外行为特征,分析标准金融资产定价理论在我国的应用。
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关 键 词: | CAPM APT 资本资产定价理论 应用 西方金融理论 资产组合理论 假设条件 套利定价理论 |
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