人民币汇率预期的实证研究——基于亚洲金融危机以来NDF汇率的ARCH效应分析 |
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作者姓名: | 董益彪 陈志昂 王丽 |
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作者单位: | 浙江工商大学金融学院,浙江,杭州,310012 |
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基金项目: | 浙江省社会科学基金课题 |
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摘 要: | 本文将人民币NDF汇率作为人民币汇率预期的代理变量,使用ARCH模型族研究亚洲金融危机以来的人民币NDF汇率的波动特征。结果表明,亚洲金融危机以来人民币预期汇率存在ARCH效应,具有尖峰、厚尾、波动群集性和非对称性等特征。这佐证了当前我国政府所采取的明智的人民币汇率政策,同时要求在保持汇率基本稳定的前提下,进一步扩大人民币汇率的浮动区间和逐步改善人民币汇率的形成机制,最终使人民币汇率真正体现市场对人民币的供需均衡。
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关 键 词: | NDF汇率 人民币汇率 ARCH模型 预期 波动 |
文章编号: | 1002-736X(2007)08-0064-04 |
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